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    近期信托貸款及委托貸款通道業(yè)務(wù)監(jiān)管概覽

    法園金融法律研究 法園金融法律研究
    2021-08-03 16:09 6013 0 0
    近期,資產(chǎn)管理行業(yè)的監(jiān)管文件不斷下發(fā),銀行及信托公司通道業(yè)務(wù)也隨著一系列監(jiān)管規(guī)定的出臺而出現(xiàn)變局。

    作者:法園金融法律研究

    來源:法園金融法律研究(ID:Lawgarden-Finance)

    近期,資產(chǎn)管理行業(yè)的監(jiān)管文件不斷下發(fā),銀行及信托公司通道業(yè)務(wù)也隨著一系列監(jiān)管規(guī)定的出臺而出現(xiàn)變局。市場上已經(jīng)傳出信托通道費(fèi)上漲的消息,不過比通道費(fèi)上漲更糟的消息是:很多業(yè)務(wù)給再高的通道費(fèi)也不能做了。銀行、信托公司委托貸款及信托貸款通道業(yè)務(wù)面臨的限制如下:

    委托人/受益人類型

    最新合規(guī)要求

    法規(guī)依據(jù)

    銀行(自有資金、理財資金)

    1、業(yè)務(wù)類型包括商業(yè)銀行作為委托人,將表內(nèi)外資金或資產(chǎn)(收益權(quán))委托給信托公司,投資或設(shè)立資金信托或財產(chǎn)權(quán)信托。

    2、信托公司在銀信類業(yè)務(wù)中,應(yīng)履行勤勉盡責(zé)的受托責(zé)任,加強(qiáng)盡職調(diào)查,確保信托目的合法合規(guī),不得接受委托方銀行直接或間接提供的擔(dān)保,不得與委托方銀行簽訂抽屜協(xié)議,不得為委托方銀行規(guī)避監(jiān)管規(guī)定或第三方機(jī)構(gòu)違法違規(guī)提供通道服務(wù)。

    3、商業(yè)銀行和信托公司開展銀信類業(yè)務(wù),應(yīng)貫徹落實(shí)國家宏觀調(diào)控政策,遵守相關(guān)法律法規(guī),不得將信托資金違規(guī)投向房地產(chǎn)、地方政府融資平臺、股票市場、產(chǎn)能過剩等限制或禁止領(lǐng)域。

    中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知(銀監(jiān)發(fā)〔2017〕55號)

     

    本次除銀信理財監(jiān)管規(guī)定外,重新定義了銀信類業(yè)務(wù),并增加了新的監(jiān)管要求。銀行資金投資信托,不論是理財還是自有資金,均須考察資金用途,不得投向禁止或限制的領(lǐng)域,不得接受銀行直接或間接的擔(dān)保。如果是通道業(yè)務(wù),還應(yīng)考察委托方動機(jī),即該筆通道業(yè)務(wù)不得為委托方規(guī)避監(jiān)管規(guī)定,至于何為規(guī)避監(jiān)管規(guī)定,相關(guān)判斷標(biāo)準(zhǔn)并不明確。


    券商(資產(chǎn)管理計(jì)劃)

    1、不得新增參與銀行委托貸款、信托貸款等貸款類業(yè)務(wù)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃(一對多)。

    2、已參與上述貸款類業(yè)務(wù)的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃自然到期結(jié)束,不得展期。

    3、定向資產(chǎn)管理計(jì)劃(一對一)參與上述貸款類業(yè)務(wù)的,管理人應(yīng)切實(shí)履行管理人職責(zé),向上應(yīng)穿透識別委托人的資金來源,確保資金來源為委托人自有資金,不存在委托人使用募集資金的情況;向下做好借款人的盡職調(diào)查、信用風(fēng)險防范等工作,其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)有相關(guān)要求的,也應(yīng)從其規(guī)定。

    目前僅為窗口指導(dǎo)傳聞。

    券商資管計(jì)劃作為委托人的通道業(yè)務(wù)也是常見的業(yè)務(wù)模式之一,典型的如 SOT業(yè)務(wù)。據(jù)相關(guān)媒體報道,監(jiān)管擬對此類業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范,不過還未正式發(fā)文,相關(guān)內(nèi)容目前仍為網(wǎng)傳的窗口指導(dǎo),其中主要涉及兩方面內(nèi)容:

    其一、根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會辦公廳關(guān)于加強(qiáng)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知(證監(jiān)辦發(fā)【2013】26號)的規(guī)定,集合資產(chǎn)管理計(jì)劃本來就不得委托設(shè)立單一信托。那么,本次限制的應(yīng)該是集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資集合資金信托發(fā)放貸款的情形。

    其二、定向資產(chǎn)管理計(jì)劃仍然可以委托信托發(fā)放貸款,但是需要強(qiáng)化其相關(guān)職責(zé),包括對底層借款人盡調(diào)、資金來源的穿透識別等。

    其三、結(jié)合中國銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行委托貸款管理辦法的通知(銀監(jiān)發(fā)[2018]2號),商業(yè)銀行不得接受受托管理的他人資金發(fā)放貸款。那么,銀行不得成為券商資管計(jì)劃的受托人發(fā)放委貸,不論集合還是定向資產(chǎn)管理計(jì)劃。


    私募基金

    私募投資基金是一種由基金和投資者承擔(dān)風(fēng)險,并通過主動風(fēng)險管理,獲取風(fēng)險性投資收益的投資活動。私募基金財產(chǎn)債務(wù)由私募基金財產(chǎn)本身承擔(dān),投資者以其出資為限,分享投資收益和承擔(dān)風(fēng)險。私募基金的投資不應(yīng)是借貸活動。下列不符合“投資”本質(zhì)的經(jīng)營活動不屬于私募基金范圍:

    1、底層標(biāo)的為民間借貸、小額貸款、保理資產(chǎn)等《私募基金登記備案相關(guān)問題解答(七)》所提及的屬于借貸性質(zhì)的資產(chǎn)或其收(受)益權(quán);

    2、通過委托貸款、信托貸款等方式直接或間接從事借貸活動的;

    3、通過特殊目的載體、投資類企業(yè)等方式變相從事上述活動的。

    為促進(jìn)私募投資基金回歸投資本源,按照相關(guān)監(jiān)管精神,協(xié)會將于2月12日起,不再辦理不屬于私募投資基金范圍的產(chǎn)品的新增申請和在審申請。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會《私募投資基金備案須知》

        《私募投資基金備案須知》明確對底層為委托貸款、信托貸款的私募基金不予備案。由此,私募基金已不再能夠委托信托公司或銀行發(fā)放信托貸款戶委托貸款。不過,《私募投資基金備案須知》僅僅是掛在中國證券投資基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報送平臺的一個通知,沒有專門發(fā)文,其屬性難以界定。


    保險資金

    聚焦重大股票股權(quán)投資、另類及金融產(chǎn)品投資、不動產(chǎn)投資和境外投資等領(lǐng)域,實(shí)施穿透式檢查,摸清并處置存量風(fēng)險,嚴(yán)格控制增量風(fēng)險。

    中國保監(jiān)會關(guān)于開展保險資金運(yùn)用風(fēng)險排查專項(xiàng)整治工作的通知(保監(jiān)資金〔2017〕128號)

    保險機(jī)構(gòu)向融資平臺公司提供債權(quán)投資的,應(yīng)當(dāng)對投資是否符合相關(guān)法律法規(guī)出具專項(xiàng)法律意見。融資平臺公司作為融資主體的,其自有現(xiàn)金流應(yīng)當(dāng)覆蓋全部應(yīng)還債務(wù)本息,并向保險機(jī)構(gòu)主動聲明不承擔(dān)政府融資職能,且2015年1月1日起其新增債務(wù)依法不屬于地方政府債務(wù)。投資項(xiàng)目為公益性項(xiàng)目的,應(yīng)當(dāng)符合法律或國務(wù)院規(guī)定,且融資主體和擔(dān)保主體不得同為融資平臺公司。還款來源涉及財政性資金的,保險機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格核實(shí)地方政府履行相關(guān)程序的合規(guī)性和完備性,并進(jìn)一步綜合區(qū)域經(jīng)濟(jì)和財政實(shí)力、擬投項(xiàng)目可行性等因素,充分評估地方政府的財政可承受力,審慎開展投資。保險機(jī)構(gòu)要將融資平臺公司視同一般國有企業(yè),根據(jù)項(xiàng)目情況而不是政府信用獨(dú)立開展風(fēng)險評估,嚴(yán)格實(shí)施市場化融資。

    保險機(jī)構(gòu)開展保險私募基金、股權(quán)投資計(jì)劃、政府和社會資本合作(PPP)等保險資金運(yùn)用創(chuàng)新業(yè)務(wù),要遵循審慎合規(guī)原則,投資收益應(yīng)當(dāng)與被投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績或股權(quán)投資基金的投資收益掛鉤,不得要求地方政府或融資平臺公司通過支付固定投資回報或約定到期、強(qiáng)制贖回投資本金等方式承諾保障本金和投資收益,不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供任何形式的便利。

    中國保監(jiān)會 財政部關(guān)于加強(qiáng)保險資金運(yùn)用管理 支持防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險的指導(dǎo)意見[保監(jiān)發(fā)〔2018〕6號]

    保險資金委托信托作為通道進(jìn)行債權(quán)投資也是常見的投資模式,此前,信托公司接受委托的主要障礙是保險資金不得委托近三年遭受行政處罰的信托公司。

    本次新規(guī)要求保險資金不得違規(guī)為地方政府提供融資,對融資平臺公司進(jìn)行債權(quán)投資業(yè)提出了更高的要求。根據(jù)保險資金穿透監(jiān)管原則,信托公司作為保險資金作為委托人的業(yè)務(wù),也將受到壓縮。



    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“法園金融法律研究”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 近期信托貸款及委托貸款通道業(yè)務(wù)監(jiān)管概覽

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰尽? 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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