<mark id="22kvi"></mark>
    <mark id="22kvi"></mark>

    色综合久久88色综合天天_欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区

    紅星美凱龍被兄弟們玩壞了!深扒賣地產、甩公司5個大雷

    扒財經 扒財經
    2021-03-29 08:58 4178 0 0
    30多年間,車建新從借錢600元到賺錢900億,靠的是江湖兄弟們;如今,賣紅星地產、推愛琴海上市籌錢、向員工募資3億、頻繁轉讓子公司、缺錢引發(fā)債價大跌...靠的也是兄弟們。

    來源:扒財精(ID:Bacaijing)

    30多年間,車建新從借錢600元到賺錢900億,靠的是江湖兄弟們;

    如今,賣紅星地產、推愛琴海上市籌錢、向員工募資3億、頻繁轉讓子公司、缺錢引發(fā)債價大跌...靠的也是兄弟們。

    出門靠朋友

    人們說,車建新的創(chuàng)業(yè)史中,有至少兩次拐點。

    第一次拐點,是車建新問姨夫借了600元,開始了家具代加工的事業(yè)。

    第二次拐點,是2015年在港上市,真正坐穩(wěn)了龍頭的位置。

    這意味著,車建新從“自己買地、自建商場”到“委托管理、連鎖擴張”的思路是可行的。到2020年末,紅星美凱龍經營的家居商場已經達到476家。

    顯而易見,這個模式的地基和武器,都是房地產。車建新說了,“買地是做企業(yè)絕對的命根子”。

    也是那時候,車建新走南闖北廣結好友。一邊是合作拿地、合作建商場、合作做中間人生意的地產好友,金科、世茂、中駿、陽光城、世茂...

    大佬間的友誼,始于有利可圖。

    一邊則是兼任金主和乙方的家居老友,歐派、詩尼曼家居、萊茵艾格...

    同行間的友誼,始于談判成功。

    在兄弟們的幫襯下,紅星美凱龍從小作坊,一躍成為橫跨港股+A股的“雙上市”公司,覆蓋中國180個城市。

    但車建新依然沒有把背后的那只劍——“房地產”亮出來,銷售超過600億的紅星地產,還是隔離在上市公司體系之外。

    兄弟如刀,砍我一口

    無所謂嘛,房地產一定能在各種孔縫里,影響上市公司。

    比如扒財精Bacaijing在2019年的融資報告中看到,截止年底,紅星美凱龍的其他應收款175.43億元,其中,欠款最多的五家公司中,四家都是房地產公司,借款總額達到50.39億元,占了其他應收款總額的28.7%。

    這幾家大客戶都是關聯企業(yè),而且都是“熟人”。比如西安星之輝、太原星光寰宇、宿遷星凱地產,是和陽光城、中駿、郅輝地產等幾家房企合資成立的。

    紅星美凱龍的大額其他應收款,拿去搞地產。但奈何他的房地產,去化率不高。

    地產如劍,雙刃的

    扒財精Bacaijing看到,雖然紅星美凱龍在2020年9月公布的地產去化率92.66%,但主要結轉的是2018年前后的項目。

    這幾年紅星地產跟著紅星美凱龍的“下沉戰(zhàn)略”,很多土地儲備在三四線城市,節(jié)奏很難把握,地產的去化有一定風險。

    而且2020年疫情造成施工延誤,紅星的房地產開發(fā)業(yè)務的收入記賬可能會放緩。

    再者,紅星美凱龍的地產,真正值錢的資產是什么?是主要位于一線城市的900億元的投資性地產。

    而這些優(yōu)質資產和值錢的投資性房地產,抵押率超過75%。

    這種情況,如果母公司償債能力減弱,地產開發(fā)業(yè)務就會成為集團風險的主要驅動因素。

    這是為什么大公國際、標普都做出過紅星美凱龍的預警,甚至標普下調了它的評級。

    扒哥一個債圈朋友感嘆,自持多、負債高,2018年后的美凱龍,漸漸不再是以前那個美凱龍了。

    “美凱龍、富力、華夏幸福,三家企業(yè)的相同點,就是管理層喜歡吊債券投資人?!彼赡苁情_玩笑哈。

    但現在看這三家~債券最多的富力已經上了發(fā)債黑榜,華夏幸福把自己吊得快不行了,紅星美凱龍今年一開年,價格暴跌,多只債券被拋售。

    買債的圈子,玩得比股市大多了,都是用放大鏡看企業(yè)。這個圈子的信息,也比較早,企業(yè)資金有沒有問題、公司基本面有沒有毛病,債券行情,往往暗示了很多真相。比如——

    紅星美凱龍缺錢了

    掛牌了幾個月的紅星地產,在3月底,被爆出定了賣給遠洋資本。

    之前一直說,接觸金科和萬科。估計是“老朋友”,一不愿意做承債式收購,二不愿意多出幾個億,所以才最后200多億給了遠洋資本。

    (扒哥多說一句,之前號稱紅星手上的土地和房產值1000億,這個賣價,坐實了水分。三四線資產,不值錢啊?。?/p>

    扒財精Bacaijign還發(fā)現,為了好操作融資,又不影響上市公司財報。在今年1月7日,紅星美凱龍終止對旗下融資租賃、商業(yè)保理兩家公司的控制,全部股權轉讓給了控股股東,用紅星控股以及其子公司或其他第三方,來操作這些融資和保理。

    車建新也在異常頻繁地轉讓公司,最近剝離子公司最終受益人和實際控制人身份的動態(tài),就有200多次。

    加上今年年初,紅星美凱龍批了37億的定增、發(fā)了30億公司債,用員工持股計劃籌了3億元..

    錢回流了不少,短期應該是能渡劫的。

    不聽話的“小伙伴”更可怕

    長期來說,紅星美凱龍可能藏有一個隱雷——特許經營模式。

    不得不說,這又是兄弟們埋下的禍根啊~

    估計很多人還記得2014年,紅星美凱龍并購吉盛偉邦,所謂“世紀并購”最后定性為“收購失敗”,其實就是股權受讓變成了品牌許可。

    吉盛偉邦的品牌全面授權給紅星美凱龍在全國發(fā)展新商場,打開了車建新的腦洞,幾年后紅星美凱龍也開始用特許經營的方式擴張。

    自2019年把這一套包裝成“星藝佳”品牌推出,到2020年末,特許經營方式授權開業(yè)的家居建材項目已經有66個,包括476家家居建材店/產業(yè)街。

    不可控的來了!

    紅星美凱龍星藝佳賣場,在山東東營被投訴“欺詐售假、質量不過關”,在河南鄭州22萬方的商場遭遇爛尾...這種案例在維權網站上能搜到不少。

    標普很明確做了警示——

    紅星美凱龍?zhí)卦S經營模式的執(zhí)行風險將繼續(xù)困擾該公司,因為特許經銷商面臨更緊張的流動性條件。規(guī)模較小的區(qū)域開發(fā)商和其他開發(fā)商的初始特許經營費用無法收回的部分每年產生人民幣2億至3億元的應收賬款減值損失,證明了這一風險敞口。

    大伙伴不帶著玩,小伙伴處處惹禍。

    希望踏踏實實、白手起家走過來的車建新,能夠反應過來——混跡江湖靠兄弟,大難當頭靠自己。

    實業(yè)做實了,財技是錦上添花。公司如果空心,有錢也不能火中送碳。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“扒財經”投稿資產界,并經資產界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    扒財經

    扒財富干貨,扒足料八卦。一個長期關注財經和地產的號。

    156篇

    文章

    10萬+

    總閱讀量

    特殊資產行業(yè)交流群
    推薦專欄
    更多>>
    • 資產界研究中心
      資產界研究中心

      更多干貨,請關注資產界研究中心

    • 資產界
    • 蔣陽兵
      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協(xié)會個人破產委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產業(yè)發(fā)展投資基金、河南農投華晶先進制造產業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經濟糾紛等。

    • 睿思網
      睿思網

      作為中國基礎設施及不動產領域信息綜合服務商,睿思堅持以專業(yè)視角洞察行業(yè)發(fā)展趨勢及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務平臺,輸出有態(tài)度、有銳度、有價值的優(yōu)質行業(yè)資訊。

    • 大隊長金融
      大隊長金融

      大隊長金融,讀懂金融監(jiān)管。微信號: captain_financial

    微信掃描二維碼關注
    資產界公眾號

    資產界公眾號
    每天4篇行業(yè)干貨
    100萬企業(yè)主關注!
    Miya一下,你就知道
    產品經理會及時與您溝通
    欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区_999久久久免费精品国产_高h喷水荡肉爽文np肉色学校

    <mark id="22kvi"></mark>
      <mark id="22kvi"></mark>