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    房企一季度融資統(tǒng)計:境內(nèi)信用債、境外美元債規(guī)模雙降 融資利率內(nèi)降外升

    面包財經(jīng) 面包財經(jīng)
    2022-05-09 00:09 1489 0 0
    新華財經(jīng)和面包財經(jīng)研究員統(tǒng)計了房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)2022年一季度境內(nèi)信用債和境外美元債的發(fā)行情況。

    作者:新華財經(jīng)面包財經(jīng)

    新華財經(jīng)和面包財經(jīng)研究員統(tǒng)計了房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)2022年一季度境內(nèi)信用債和境外美元債的發(fā)行情況。

    統(tǒng)計結(jié)果顯示,一季度國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行境內(nèi)信用債合計融資1375億元,同比下降19.87%;發(fā)行票面利率平均值為3.70%,同比下降1.25個百分點。境外美元債規(guī)模大幅收縮,一季度房企美元債融資規(guī)模為44.77億美元,同比下滑75%;平均票面利率為8.53%,較去年同期上升0.86個百分點。

    整體來看,隨著房地產(chǎn)行業(yè)流動性危機加劇、信用風(fēng)險的惡化,金融機構(gòu)對房企融資仍持謹慎態(tài)度。一季度房企境內(nèi)信用債、境外美元債規(guī)模較去年同期均有所下滑,而利率呈外升內(nèi)降的態(tài)勢。

     房企境內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模同比下滑近兩成 3月恢復(fù)明顯 

    以發(fā)行公告日測算,2022年一季度共有70個房企相關(guān)債務(wù)主體發(fā)行國內(nèi)信用債,合計發(fā)行規(guī)模約為1375億元人民幣,環(huán)比上升25.98%,同比下降19.87%。

    圖1:2021年1月2022年3月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)歷月信用債發(fā)行規(guī)模

    從變動趨勢來看,一季度房企信用債發(fā)行規(guī)模呈復(fù)蘇態(tài)勢,其中3月份信用債出現(xiàn)較為明顯的反彈,達到近半年來的高點。

    隨著并購貸不計入“三道紅線”、保障性租賃住房貸款不計入“兩道紅線”、全國性商品房預(yù)售資金監(jiān)督管理辦法以及支持民營房企發(fā)債融資等政策的陸續(xù)出臺,一季度房企境內(nèi)信用債規(guī)模環(huán)比有所回暖。但從往年數(shù)據(jù)來看,3月是房企信用債集中發(fā)行時段,在行業(yè)債務(wù)風(fēng)險尚未出清、大規(guī)模舉債發(fā)展的模式逐漸退出的大環(huán)境下,一季度房地產(chǎn)企業(yè)融資規(guī)模同比下滑明顯。

     國資房企為發(fā)債主力 萬科、招商蛇口發(fā)行規(guī)??壳?nbsp;

    2022年一季度,在新發(fā)行境內(nèi)信用債的房企中,萬科發(fā)行信用債融資最多,金額近百億元,平均票面利率為3.14%;其次為招商蛇口,融資金額為74.91億元,平均票面利率為3.14%;中海集團融資金額為70億元,在一季度國內(nèi)新發(fā)境內(nèi)信用債的房企中排名第三,平均票面利率為3.18%。

    圖2:2022年一季度房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)境內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模前10名

    票面利率方面,2022年一季度國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行境內(nèi)信用債票面利率平均值為3.70%,環(huán)比下降0.62個百分點,同比下降1.25個百分點。

    從發(fā)債主體來看,一季度境內(nèi)共發(fā)行信用債融資149筆,其中137筆發(fā)行人企業(yè)性質(zhì)為中央或地方國有企業(yè),國資房企占比超九成。而2021年一季度,國資房企債務(wù)主體占比為66%。自2021年下半年政策與資金面收緊以來,國資房企在金融機構(gòu)風(fēng)險偏好較低的環(huán)境中更具信用優(yōu)勢,成為一季度發(fā)債主力。

    在所有一季度新發(fā)行境內(nèi)信用債的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中,金科地產(chǎn)發(fā)行境內(nèi)信用債的票面利率最高,達到8%,高出同期國內(nèi)房企發(fā)行境內(nèi)信用債票面利率的平均值4.3個百分點。此外,天盈實業(yè)、天地源、格力地產(chǎn)等主體當(dāng)月發(fā)行的境內(nèi)信用債票面利率也處于較高水平,發(fā)行時票面利率均不低于6%。

     美元債規(guī)模環(huán)比回暖但同比仍大幅收縮 票面利率上行 

    2021年下半年以來,房地產(chǎn)行業(yè)流動性危機加劇,債務(wù)違約危機頻發(fā),境外美元債規(guī)模大幅收縮。按照起息日口徑統(tǒng)計,2022年一季度,國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)中共有17個債務(wù)主體發(fā)行境外美元債,共發(fā)行美元債18只,發(fā)行數(shù)量相比2021年四季度增長63.64%,同比下降68.42%;融資金額為44.77億美元,相比2021年四季度增長72.72%,同比下滑75%。

    圖3:2021年1月至2022年3月內(nèi)地房企歷月美元債募資金額

    從發(fā)行規(guī)模來看,一季度新發(fā)美元債的內(nèi)地房企中,榮盛發(fā)展的新發(fā)美元債規(guī)模最大,合計金額為7.41億美元,正榮地產(chǎn)、禹州地產(chǎn)分別位列第二、第三。

    圖4:2022年一季度房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行美元債明細

    從發(fā)債主體性質(zhì)來看,境外美元債依然以民營房企居多。目前,金融機構(gòu)對房企融資仍持謹慎態(tài)度,海外美元債規(guī)模反彈乏力,而2022年一季度國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行境外美元債的平均票面利率為8.53%,較去年同期上升了0.86個百分點。其中,綠城中國發(fā)行的于2025年1月到期的增信債券票面利率為2.3%,在一季度新發(fā)美元債的內(nèi)地房企中屬最低水平。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

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    本文由“面包財經(jīng)”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標題: 【讀財報】房企一季度融資統(tǒng)計:境內(nèi)信用債、境外美元債規(guī)模雙降 融資利率內(nèi)降外升

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      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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