股度股權(quán) 
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作者：王恒律師|股度股權(quán)律師團隊
來源：股度股權(quán)
框架協(xié)議可以理解為確立交易關(guān)系的簡要合同，其條款內(nèi)容不如合同全面、完整，但對于分步實施的交易，簽訂框架協(xié)議可以把前后幾個交易固定下來。當事人雙方往往在初步談判階段簽訂框架協(xié)議以確立交易的原則，為后期實施具體交易提供依據(jù)。
（一）關(guān)注鑒于條款和交易模式
框架協(xié)議里的鑒于條款往往容易被忽略，實際上鑒于條款涉及的內(nèi)容對理解并購目標和具體條款有其重要的指導(dǎo)作用。比如介紹雙方的背景、雙方所擁有的特殊資源以及本次并購工作的目標、本次擬交易的標的以及現(xiàn)階段已經(jīng)協(xié)商談判的進展和結(jié)果。這里的鑒于條款的部分內(nèi)容也可以放在正文的概述里。這里提示一點，如果投資公司是準備間接收購，如通過自己的關(guān)聯(lián)公司收購目標公司的股權(quán)或資產(chǎn)，則應(yīng)當寫清楚交易模式
（二）關(guān)注聲明條款和保證條款
聲明條款在框架協(xié)議里很常見，往往約定框架協(xié)議的效力和雙方對合作的態(tài)度以及違約責任的承擔。保證條款內(nèi)容常見的有出資資產(chǎn)的合法性、誠信談判、盡責披露，保證金或意向金，等等。
（三）關(guān)注交易主要條款
交易價格、付款方式、付款期限、稅費承擔、過戶交割、收購主體等均是股權(quán)收購的重要事項，應(yīng)予明確商定。關(guān)于付款方式和付款期限，這里要給己方留一個保證金，可以約定分期付款，比如首期款于各方共同完成目標公司股東變更等相關(guān)工商登記手續(xù)后10個工作日內(nèi)支付，剩余的收購價款在擬定交易完成后的第24個月期滿后支付。若在此期間，投資公司發(fā)現(xiàn)目標公司及其中國子公司在擬定交易完成前存在未披露債務(wù)或目標公司違反相關(guān)陳述、保證與承諾而導(dǎo)致目標公司及其中國境內(nèi)子公司承受損失，則投資公司有權(quán)從剩余的收購價款中扣除損失并追究目標公司的違約責任。并且，可以約定付款的前提條件，比如簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、股東會、董事會決議生效或修改后的目標公司及其中國境內(nèi)子公司章程生效，盡職調(diào)查無重大不利事項，等等
（四）關(guān)注出資方式、比例和出資期限
以成立合資公司為例，框架協(xié)議這里的出資方式、比例和出資期限往往是雙方協(xié)商談判的重要成果，而且也是后期簽訂正式協(xié)議的重要依據(jù)。對于以實物、知識產(chǎn)權(quán)出資的，應(yīng)當列明資產(chǎn)明細表、約定評估期限和履行轉(zhuǎn)讓手續(xù)的期限。并且，應(yīng)當約定對于未按照約定履行轉(zhuǎn)讓手續(xù)或相關(guān)出資資產(chǎn)有權(quán)利瑕疵的違約責任。
（五）關(guān)注新設(shè)公司章程約定
對新設(shè)公司章程或發(fā)起人協(xié)議的約定，應(yīng)當注意公司設(shè)立的手續(xù)由誰負責辦理，公司設(shè)立前發(fā)起人決議的內(nèi)部程序，董事、監(jiān)事、高管的提名和選任方法，以及公司章程簽署的前提和條件，如對出資資產(chǎn)要完成盡職調(diào)查、雙方要簽署資產(chǎn)負債表，對實物或無形資產(chǎn)出資的作價達成一致，資產(chǎn)評估完成，甚至租賃房屋已清空，出資資產(chǎn)已解除凍結(jié)、查封，相關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)已辦結(jié)，等等。
（六）關(guān)注轉(zhuǎn)讓方盡責披露范圍
關(guān)于轉(zhuǎn)讓方盡責披露范圍，比如成立合資公司，發(fā)起人通過土地使用權(quán)、實物或知識產(chǎn)權(quán)履行出資義務(wù)，則應(yīng)當履行相應(yīng)的披露義務(wù)，提供相關(guān)證照和資料，對于權(quán)利負擔或權(quán)利瑕疵應(yīng)當履行告知和提醒義務(wù)。
（七）關(guān)注終止或解除條款
框架協(xié)議的終止或解除條款可以大致分為三種，一是約定獨家談判期，獨家談判期結(jié)束若未簽署正式文件，則框架協(xié)議自動終止。二是約定一定的談判期，如三個月談不成雙方就有權(quán)發(fā)通知終止協(xié)議或是自動終止。第三，約定終止事件，比如雙方在某個時點的時候，對某些重大事項達不成一致，自動終止?？偟膩碚f，這些約定具有一定的靈活性，由交易雙方根據(jù)交易的具體情況、雙方想達到的目的、雙方的時間表、能否達成一致等來約定框架協(xié)議的終止時間。
（八）關(guān)注時間安排和工作進度
為了實現(xiàn)并購工作的順利進行，在框架協(xié)議約定成立合資公司的期限和時間安排可以使并購工作落地更有保障，具體可約定排他期、簽署正式并購協(xié)議的截止日期、目標公司完成披露工作的截止日期、投資公司完成盡職調(diào)查的截止日期、簽署新設(shè)公司章程及履行約定義務(wù)的截止日期、完成新設(shè)公司登記或變更登記的截止日期、管理團隊入駐期限和資金投入期限，等等。
（九）關(guān)注協(xié)議條款效力
因為正式交易的達成與否還存在著一定的不確定性，所以交易雙方需對框架協(xié)議的法律效力進行明確的約定。框架協(xié)議與正式的合同在形式結(jié)構(gòu)甚至主要條款上類似，但法律效力卻有所差別，框架協(xié)議作為最初文件一般不具有法律約束力，但部分條款可基于需要而特別明確其具有法律效力。框架協(xié)議中不具有法律約束力的條款一般是有關(guān)實質(zhì)性的具體權(quán)利和義務(wù)條款，如交易價格、支付方式、業(yè)績承諾及補償條款、超額獎勵條款，而具有法律效力的條款通常是法律效力條款本身、保密條款、排他條款（獨家談判條款）、法律適用和爭議解決條款。
因此，可以約定哪些條款具有法律效力，如保密條款、管轄條款、違約責任條款，對于實質(zhì)性條款，應(yīng)當約定以簽訂正式協(xié)議為準。對于本協(xié)議的整體效力附條件生效，即可以約定本協(xié)議生效的先決條件，如甲方于XX年XX月XX日或之前召開股東大會批準本協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容，乙方于XX年XX月XX日或之前召開股東大會批準本協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容。
（十）關(guān)注費用安排
這里的費用包括為實現(xiàn)交易所支付的費用，如律師費、顧問費等，關(guān)于費用可以協(xié)商雙方如何承擔。另外，如果是雙方設(shè)立合資公司，應(yīng)當約定設(shè)立期間的費用如何承擔，雙方或各方如何投入資金，墊資費用將來如何承擔或如何清償，是否約定利息，利息如何約定，等等。
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題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
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