2021年7月22日，新大正發(fā)布了2021年上半年的業(yè)績公告，這是今年首家公布半年報(bào)的上市物企。
作者：陳文莉
來源：風(fēng)財(cái)訊（ID：fengcaixun）
2021年7月22日，新大正（002968.SZ）發(fā)布了2021年上半年的業(yè)績公告，這是今年首家公布半年報(bào)的上市物企。成立于1998年的新大正，在物業(yè)領(lǐng)域當(dāng)屬“老牌黨”，它早在2017年掛牌新三板，2019年IPO上市登陸深交所主板，被稱為“深交所第一物業(yè)上市股”。這不僅是一家無地產(chǎn)母公司，獨(dú)立發(fā)展的物業(yè)企業(yè)，也是主業(yè)“非住宅服務(wù)”的公司，主要服務(wù)辦公樓、學(xué)校、交通樞紐、商業(yè)物業(yè)等業(yè)態(tài)，提供物業(yè)服務(wù)以及增值服務(wù)。這些先天基因，使得這家重慶發(fā)家的老牌物企，在目前快速擴(kuò)容的“物業(yè)股”中，擁有不少特性。然而即使是差異化十足、發(fā)家較早，在愈加洶涌的上市潮下，新大正依然需要花大力氣，抵抗“被吃掉”的風(fēng)險(xiǎn)。2021年半年報(bào)顯示，為了擴(kuò)容，新大正加速開展收并購，并在去年耗費(fèi)近億元完成了首筆收購。即使如此“發(fā)狠”，2021年1-6月新大正實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.96億元，同比增長58%；凈利潤7438.64萬元，同比增長38.37%。相較近日上市物企發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中，凈利增速動(dòng)輒超100%的情況，難言優(yōu)勢(shì)。物業(yè)股正在“狂飆突進(jìn)”，老牌物企新大正，會(huì)突圍還是被圍剿？新大正主場(chǎng)受沖擊
“目前物業(yè)行業(yè)的格局尚未穩(wěn)定，爭(zhēng)鋒也越來越激烈?！?/section>嘉和家業(yè)物業(yè)服務(wù)研究院院長唐卓告訴風(fēng)財(cái)訊，市場(chǎng)規(guī)模大、集中度低、物業(yè)費(fèi)均價(jià)高、收繳率高的非住宅物業(yè)，正在成為物企規(guī)模爭(zhēng)奪的第二戰(zhàn)場(chǎng)。在非住宅服務(wù)領(lǐng)域，新大正可謂耕耘已久。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，新大正實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.96億元，同比增長58%；凈利潤7438.64萬元，同比增長38.37%。公司業(yè)務(wù)平穩(wěn)在增長。但新大正的主場(chǎng)，已經(jīng)被眾多新興的物業(yè)巨頭“窺伺”。風(fēng)財(cái)訊發(fā)現(xiàn)，近年物業(yè)企業(yè)針對(duì)非住服務(wù)業(yè)務(wù)，擴(kuò)張速度、收并購數(shù)量已經(jīng)超過了住宅業(yè)務(wù)。嘉和家業(yè)物業(yè)服務(wù)研究院數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)顯示，2020年57起物業(yè)收并購中僅有13起為收購非住企業(yè)，占比為22.8%。但2021年前四個(gè)月，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)大幅增長為56.5%。與此同時(shí)，2020年，上市物企在非住宅物業(yè)領(lǐng)域的面積增速高達(dá)59.6%，住宅僅為28.3%，增速尚不足非住的一半。這一現(xiàn)象在物業(yè)行業(yè)TOP20中尤為明顯。
比如，上半年碧桂園服務(wù)進(jìn)行的5起收購中，除了藍(lán)光嘉寶之外，其余主業(yè)均是在非住宅物業(yè)領(lǐng)域。
雅生活服務(wù)在上半年進(jìn)行的5起收購物業(yè)收購中，全部為非住宅領(lǐng)域。
恒大物業(yè)、世茂服務(wù)，兩家物企上半年進(jìn)行的唯一收購，也皆為非住領(lǐng)域。
“強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，客觀上已經(jīng)對(duì)新大正的既有優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)生著威脅。”專家直言。
主動(dòng)出擊收并購
耗資過大拉低財(cái)務(wù)指標(biāo)
風(fēng)財(cái)訊觀察到，2020年11月，新大正完成了首筆收購，作價(jià)9700萬，正式將主營國企、商業(yè)銀行等辦公物業(yè)的四川民興納入麾下。2021年半年報(bào)顯示，新大正又接連增資了重慶重報(bào)物業(yè)，與南陽投資集團(tuán)合資成立了南陽新大正物業(yè)，與貴州合心慧能科技合資成立了貴陽市大正彗能智慧城市運(yùn)營服務(wù)有限公司。對(duì)此，新大正相關(guān)人士表示，并購是行業(yè)走向成熟的必然階段，公司會(huì)謹(jǐn)慎但不排斥此種合作模式。收并購之外，新大正還積極參與新項(xiàng)目的招標(biāo)。風(fēng)財(cái)訊獲悉，2021年上半年，新大正中標(biāo)了深圳寶安國際機(jī)場(chǎng)、南通興東國際機(jī)場(chǎng)、長沙黃花國際機(jī)場(chǎng)、溫州龍灣國際機(jī)場(chǎng)、包神鐵路、襄陽市中醫(yī)醫(yī)院、2022年北京冬奧會(huì)的備戰(zhàn)參賽任務(wù)等多個(gè)項(xiàng)目。半年報(bào)顯示，2021年上半年，新大正新拓展項(xiàng)目中標(biāo)總金額約8億元，飽和年化合同收入金額約4億元，創(chuàng)下歷年新高。收并購與項(xiàng)目開拓并行，新大正的營收實(shí)現(xiàn)大幅增長，但也快速消耗著公司的資金。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，新大正的貨幣資金約為4.37億元，同比減少35.4%；經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出1.59億，較去年同期大降579.67%。與此同時(shí)，新大正的毛利率、現(xiàn)金流也在大幅下滑，而銷售和管理費(fèi)用則大幅攀升。半年報(bào)中，新大正在今年上半年錄得的毛利率僅19.30%，較去年同期下降了2個(gè)百分點(diǎn)，且遠(yuǎn)低于上市物企的平均水平（30%以上）；同期的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用均增幅超38%。與48倍的PE相比，新大正的財(cái)報(bào)指標(biāo)，似乎有點(diǎn)“德不配位”。由此，業(yè)績發(fā)布當(dāng)日，新大正股價(jià)一路走低，盤中一度下跌超4.8%。
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原標(biāo)題：
窺報(bào)①|(zhì)新大正保衛(wèi)戰(zhàn)：深市物業(yè)第一股主場(chǎng)遭蠶食
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