君合法律評(píng)論 
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作者：謝青秦天宇
來源：君合法律評(píng)論（ID：JUNHE_LegalUpdates）
我們的觀察
自2020年4月1日券商和公募基金公司外資持股比例正式取消至今已一年有余。在此期間，中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的節(jié)奏并未受到疫情等因素的影響。相反，外資金融機(jī)構(gòu)密集落子中國(guó)市場(chǎng)，持續(xù)推進(jìn)在華市場(chǎng)布局。
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱“證監(jiān)會(huì)”)官網(wǎng)的公開信息顯示，自7月底以來，多家外資機(jī)構(gòu)在華展業(yè)的各項(xiàng)申請(qǐng)獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展：7月29日，花旗銀行(中國(guó))有限公司獲準(zhǔn)正式啟動(dòng)證券投資基金托管業(yè)務(wù)；8月5日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司；8月6日，證監(jiān)會(huì)對(duì)摩根大通成為摩根大通證券（中國(guó)）有限公司唯一股東的事項(xiàng)準(zhǔn)予備案，同日，渣打銀行旗下渣打銀行（香港）有限公司遞交的《證券公司設(shè)立審批》獲得證監(jiān)會(huì)受理。
一
外資控股券商、基金管理公司、期貨公司
1. 外資控股券商
繼2020年摩根大通證券(中國(guó))有限公司和野村東方國(guó)際證券有限公司開業(yè)，瑞信集團(tuán)完成對(duì)瑞信證券(中國(guó))有限公司的增資并取得控股權(quán)后，2021年6月18日，星展銀行在中國(guó)設(shè)立的合資證券公司星展證券(中國(guó))有限公司正式開業(yè)。與此同時(shí)，已設(shè)外商控股證券公司也逐步拓展其業(yè)務(wù)范圍。以下我們梳理了近一年來外資控股券商的設(shè)立、增資以及業(yè)務(wù)范圍變更情況。
1）新設(shè)或增資
No. | 外國(guó)投資者 | 公司名 | 控股方式 | 審批進(jìn)度 |
1 | 意大利聯(lián)合圣保羅銀行 | 青島意才證券有限公司(擬) | 新設(shè)，持股比例51% | 2020年9月28日接收材料，目前尚在補(bǔ)正 |
2 | 渣打銀行(香港)有限公司 | 渣打證券(中國(guó))有限公司(擬) | 新設(shè)，持股比例100% | 2020年10月10日接收材料 2021年8月6日獲證監(jiān)會(huì)正式受理 |
3 | 法國(guó)巴黎銀行 | 法巴證券(中國(guó))有限公司(擬) | 新設(shè)，持股比例100% | 2021年4月27日接收材料，目前尚在補(bǔ)正 |
4 | 美國(guó)華平投資 | 華壹證券有限公司(擬) | 新設(shè)，具體持股比例尚未公開 | 2021年4月2日接收材料，目前尚在補(bǔ)正 |
5 | 株式會(huì)社三井住友金融集團(tuán) | 日興證券有限公司(擬) | 新設(shè)，持股比例100% | 2021年7月27日接收材料，目前尚在補(bǔ)正 |
6 | J.P. Morgan International Finance Limited | 摩根大通證券(中國(guó))有限公司 | 從5家內(nèi)資股東處受讓共49%的股權(quán)，目前持股比例已增至100%，為國(guó)內(nèi)首家外商獨(dú)資證券公司 | 2021年8月6日，股權(quán)變更事宜獲證監(jiān)會(huì)備案 |
2）業(yè)務(wù)范圍變更
No. | 外國(guó)投資者 | 公司名 | 業(yè)務(wù)范圍變更 |
1 | 高盛集團(tuán)有限公司 | 高盛高華證券有限責(zé)任公司 | (1) 2021年7月6日，獲批增加證券經(jīng)紀(jì) 、 證券投資咨詢 、 證券自營(yíng) 、 代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)四項(xiàng)經(jīng)營(yíng)范圍； (2) 2021年7月28日，獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過收購(gòu)北京高華盛澤投資管理有限責(zé)任公司從事另類投資業(yè)務(wù)（限于參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板跟投）。 |
2 | 野村控股株式會(huì)社 | 野村東方國(guó)際證券有限公司 | 2021年8月3日，獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)增加“代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)” |
除前述外資機(jī)構(gòu)外，我們了解到部分外資機(jī)構(gòu)，例如花旗銀行，正在積極籌備設(shè)立外商獨(dú)資證券公司。
2.外資控股基金管理公司
2021年6月11日，貝萊德基金管理有限公司獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)開業(yè)，并于2021年7月1日遞交第一只公募基金的申請(qǐng)——貝萊德中國(guó)新視野混合型證券投資基金，已于2021年8月6日獲批，成為首只獲批的外資公募基金。根據(jù)公開報(bào)道，該基金為主動(dòng)管理型基金。
2021年8月5日，富達(dá)亞洲控股私人有限公司獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司，目前正在進(jìn)行設(shè)立籌備。此外，尚有如下一批外資公募申請(qǐng)仍在申請(qǐng)審理過程：
No. | 外國(guó)投資者 | 公司名 | 控股方式 | 審批進(jìn)度 |
1 | 路博邁投資顧問有限公司 | 路博邁基金管理（中國(guó)）有限公司(擬) | 新設(shè)全資。 | 2020年4月1日申請(qǐng)材料被接收 2020年9月18日正式受理 2020年11月24日一次反饋 |
2 | 范達(dá)集團(tuán)有限公司 | 范達(dá)基金管理有限公司(擬) | 2020年10月29日申請(qǐng)材料被接收 2020年12月25日正式受理 2021年3月12日一次反饋 | |
3 | 聯(lián)博香港 | 聯(lián)博基金管理有限公司(擬) | 2020年11月12日申請(qǐng)材料已被接收，正在補(bǔ)正 | |
4 | 施羅德投資管理有限公司 | 施羅德基金管理（中國(guó)）有限公司(擬) | 2021年2月18日申請(qǐng)材料被接收，正在補(bǔ)正 | |
5 | 摩根富林明資產(chǎn)管理(英國(guó))有限公司 | 上投摩根基金管理有限公司 | 從上海國(guó)際信托有限公司收購(gòu)其持有的51%的股權(quán)，從而獲得上投摩根100%股權(quán)。 | 2020年11月30日申請(qǐng)材料被接收，正在補(bǔ)正 |
6 | 摩根士丹利國(guó)際控股公司 | 摩根士丹利華鑫基金管理有限公司 | 從華鑫證券有限責(zé)任公司處受讓其持有的36%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，摩根士丹利持股比例將達(dá)到85%。 | 2021年6月7日申請(qǐng)材料被接收，正在補(bǔ)正 |
3.外資控股期貨公司
2020年6月18日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)摩根大通期貨有限公司(“摩根大通期貨”)股權(quán)變更，J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited持股比例增至100%，而摩根大通期貨也成為第一家外商獨(dú)資期貨公司。盡管從公開渠道未查詢到新的外商獨(dú)資或控股期貨公司的設(shè)立申請(qǐng)，但據(jù)我們了解仍有外資機(jī)構(gòu)在積極準(zhǔn)備在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立外商控股期貨公司。
二
銀行理財(cái)子公司、銀行理財(cái)孫公司
2019年7月20日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室宣布11項(xiàng)金融業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開放的政策措施，其中包括“鼓勵(lì)境外金融機(jī)構(gòu)參與設(shè)立、投資入股商業(yè)銀行理財(cái)子公司”。截至目前，共有四家合資銀行理財(cái)孫公司已獲準(zhǔn)籌建或開業(yè)，具體列示如下：
No. | 外國(guó)投資者 | 公司名 | 外資持股比例 | 進(jìn)度 |
1 | 東方匯理資產(chǎn)管理公司 | 匯華理財(cái)有限公司 | 55% | 2020年9月24日開業(yè) |
2 | 美國(guó)貝萊德金融管理公司、新加坡淡馬錫旗下富登管理有限公司 | 貝萊德建信理財(cái)有限責(zé)任公司 | 美國(guó)貝萊德金融管理公司持股50.1%、新加坡淡馬錫旗下富登管理有限公司持股9.9% | 2020年10月29日申請(qǐng)材料被接收 2021年5月12日獲批開業(yè) |
3 | 施羅德投資管理有限公司 | 施羅德交銀理財(cái)有限公司(擬) | 51% | 2021年2月22日獲批籌建 |
4 | 高盛資產(chǎn)管理有限責(zé)任合伙 | 合資公司名稱尚未公布 | 51% | 2021年5月25日獲批籌建 |
此外，2021年3月19日，招商銀行發(fā)布《關(guān)于引入戰(zhàn)略投資者對(duì)招銀理財(cái)有限責(zé)任公司增資的公告》（下稱“公告”）。公告表示，招商銀行擬引入外部戰(zhàn)略投資者JPMorgan Asset Management (Asia Pacific) Limited（下稱“摩根資產(chǎn)管理”）對(duì)其全資子公司招銀理財(cái)有限責(zé)任公司（下稱“招銀理財(cái)”）現(xiàn)金增資，增資完成后摩根資產(chǎn)管理將持有招銀理財(cái)10%的股份。據(jù)我們了解，部分銀行理財(cái)子也正在積極尋找外資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，預(yù)期外資牽手銀行理財(cái)子仍會(huì)是外資進(jìn)軍中國(guó)資管行業(yè)的熱門路徑之一。
我們的觀察
無論是花旗銀行獲準(zhǔn)開展基金托管業(yè)務(wù)、星展銀行控股證券公司獲批開業(yè)，還是貝萊德全資基金公司獲批開業(yè)以及富達(dá)全資基金公司獲準(zhǔn)設(shè)立等，都向市場(chǎng)釋放了中國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放的積極信號(hào)。而外資金融機(jī)構(gòu)加速布局中國(guó)市場(chǎng)亦體現(xiàn)了其對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)前景的看好，除前述牌照外，有外資機(jī)構(gòu)亦在積極申請(qǐng)基金托管牌照，部分外資機(jī)構(gòu)對(duì)基金行政管理人資質(zhì)興趣濃厚。
從跨境角度來看，自QFI新規(guī)發(fā)布以來，QFI的數(shù)量顯著增加，QFI 審批速度亦有明顯提高；而QDII額度的重新發(fā)放、QDLP和QFLP試點(diǎn)政策的擴(kuò)大和常態(tài)化，亦吸引了不少外資機(jī)構(gòu)的關(guān)注。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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原標(biāo)題： 君合法評(píng)丨循序漸進(jìn)，步步為營(yíng)——近期金融市場(chǎng)開放情況概覽
