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    商業(yè)銀行及理財子公司理財業(yè)務(wù)合規(guī)要點比較

    法園金融法律研究 法園金融法律研究
    2021-08-02 10:28 7807 0 0
    子公司理財業(yè)務(wù)規(guī)則更具靈活性,但是在某些方面,也存在局限性。銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)遵守凈資本監(jiān)管要求。商業(yè)銀行不得發(fā)行分級理財產(chǎn)品。

    作者:王平lawyer

    來源:法園金融法律研究(ID:Lawgarden-Finance)

    2018年12月2日,《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》【中國銀行保險監(jiān)督管理委員會令(2018年第7號)】正式頒布。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》規(guī)定,銀行理財子公司開展業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)遵守《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號)(以下簡稱《指導(dǎo)意見》和《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》【中國銀行保險監(jiān)督管理委員會令(2018年第6號)】的總則、分類管理、業(yè)務(wù)規(guī)則與風(fēng)險管理、附則以及附件《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理要求》的相關(guān)規(guī)定,本辦法另有規(guī)定的除外。由此可知,理財子公司開展理財業(yè)務(wù)必須遵守《指導(dǎo)意見》和《理財業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定,但是理財子公司管理辦法另有規(guī)定的,適用其規(guī)定。

    與此前正式頒布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》相比,子公司理財業(yè)務(wù)規(guī)則更具靈活性,但是在某些方面,也存在局限性。

    一、經(jīng)營范圍

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    發(fā)行公募及私募理財產(chǎn)品

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    發(fā)行公募及私募理財產(chǎn)品;理財顧問與咨詢業(yè)務(wù);經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

    評述:

    銀行理財專營部門,作為商業(yè)銀行的一個職能部門,僅能發(fā)行理財產(chǎn)品。

    理財子公司作為一個非銀行金融機(jī)構(gòu),除發(fā)行理財產(chǎn)品外,還能經(jīng)營理財顧問與咨詢業(yè)務(wù)以及其他經(jīng)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)。

    就經(jīng)營范圍而言,理財子公司業(yè)務(wù)上更為廣泛,但如果與商業(yè)銀行相比,其經(jīng)營范圍并無優(yōu)勢。

    二、風(fēng)險資金、風(fēng)險準(zhǔn)備金計提及凈資本要求

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    按照《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》的相關(guān)規(guī)定計提操作風(fēng)險資本。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)按照理財產(chǎn)品管理費收入的10%計提風(fēng)險準(zhǔn)備金,風(fēng)險準(zhǔn)備金余額達(dá)到理財產(chǎn)品余額的1%時可以不再提取。風(fēng)險準(zhǔn)備金主要用于彌補因銀行理財子公司違法違規(guī)、違反理財產(chǎn)品合同約定、操作錯誤或者技術(shù)故障等給理財產(chǎn)品財產(chǎn)或者投資者造成的損失。

    銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)遵守凈資本監(jiān)管要求。相關(guān)監(jiān)管規(guī)定由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另行制定。

    評述:

    商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)需計提操作風(fēng)險資本。理財子公司需計提風(fēng)險準(zhǔn)備金,未來監(jiān)管部門還將出臺理財子公司凈資本監(jiān)管要求,屆時也將遵守。

    由此,在監(jiān)管指標(biāo)方面,兩類理財業(yè)務(wù)均需受到相關(guān)監(jiān)管約束,只是約束的方式不一樣。此外,理財子公司所面臨的凈資本約束,還有待監(jiān)管的進(jìn)一步明確。

    三、公募理財產(chǎn)品銷售起點金額

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    公募理財產(chǎn)品的單一投資者銷售起點金額不得低于1萬元人民幣。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    公募理財產(chǎn)品無最低銷售起點要求。

    評述:

    商業(yè)銀行公募理財?shù)匿N售起點為1萬元人民幣。

    理財子公司公募理財產(chǎn)品無銷售起點,這將極大地增強理財子公司募集資金的能力。

    就公募理財銷售起點金額而言,理財子公司的理財業(yè)務(wù)更具優(yōu)勢。

    四、理財產(chǎn)品銷售渠道要求

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    只能通過本行渠道(含營業(yè)網(wǎng)點和電子渠道)銷售理財產(chǎn)品,或者通過其他商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代理銷售理財產(chǎn)品。商業(yè)銀行不得通過電視、電臺、互聯(lián)網(wǎng)等渠道對具體理財產(chǎn)品進(jìn)行宣傳,本行渠道(含營業(yè)網(wǎng)點和電子渠道)除外。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    銀行理財子公司可以通過商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu),或者國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代理銷售理財產(chǎn)品。代理銷售銀行理財子公司理財產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)關(guān)于代理銷售業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定。銀行理財子公司不得通過電視、電臺、互聯(lián)網(wǎng)等渠道對私募理財產(chǎn)品進(jìn)行公開宣傳。

    評述:

    商業(yè)銀行理財產(chǎn)品只能自銷或通過吸收公眾存款的金融機(jī)構(gòu)代銷。

    理財子公司理財產(chǎn)品代銷機(jī)構(gòu)較為廣泛,包括吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu),或者國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu),至于何為國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu),并未明確,有待監(jiān)管部門進(jìn)一步規(guī)定。

    理財子公司私募理財不得通過互聯(lián)網(wǎng)等渠道公開宣傳。即便商業(yè)銀行理財產(chǎn)品無此規(guī)定,但依舊應(yīng)當(dāng)遵循私募產(chǎn)品的銷售規(guī)則。對于銷售而言,兩類理財產(chǎn)品并無區(qū)別。

    五、信貸資產(chǎn)、信貸受(收)益權(quán)、理財產(chǎn)品、資管產(chǎn)品投資

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得直接投資于信貸資產(chǎn),不得直接或間接投資于本行信貸資產(chǎn),不得直接或間接投資于本行或其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品,不得直接或間接投資于本行發(fā)行的次級檔信貸資產(chǎn)支持證券。

    商業(yè)銀行理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于本行信貸資產(chǎn)受(收)益權(quán),面向非機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于不良資產(chǎn)受(收)益權(quán)。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    銀行理財子公司理財產(chǎn)品不得直接投資于信貸資產(chǎn),不得直接或間接投資于主要股東的信貸資產(chǎn)及其受(收)益權(quán),不得直接或間接投資于主要股東發(fā)行的次級檔資產(chǎn)支持證券,面向非機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于不良資產(chǎn)受(收)益權(quán)。

    銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品不得直接或間接投資于本公司發(fā)行的理財產(chǎn)品,國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外。銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品可以再投資一層由受金融監(jiān)督管理部門依法監(jiān)管的其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品,但所投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得再投資公募證券投資基金以外的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

    評述:

    結(jié)合商業(yè)銀行及理財子公司關(guān)于信貸資產(chǎn)及受(收)益權(quán)投資相關(guān)規(guī)定可得出結(jié)論:銀行理財子公司理財產(chǎn)品可以投資主要股東以外的銀行的信貸資產(chǎn)及其受(收)益權(quán)和主要股東以外的銀行發(fā)行的次級檔資產(chǎn)支持證券。銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品可以在符合《指導(dǎo)意見》的前提下投資于本公司以外機(jī)構(gòu)發(fā)行的資管產(chǎn)品(含理財產(chǎn)品)。銀行理財產(chǎn)品亦可投資其他類型的資管產(chǎn)品。

    由此可知,信貸資產(chǎn)及其受(收)益權(quán)、理財產(chǎn)品、資管產(chǎn)品投資領(lǐng)域,理財子公司投資空間更大。

    六、非標(biāo)投資

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的,應(yīng)當(dāng)符合以下要求:

    (一)確保理財產(chǎn)品投資與審批流程相分離,比照自營貸款管理要求實施投前盡職調(diào)查、風(fēng)險審查和投后風(fēng)險管理,并納入全行統(tǒng)一的信用風(fēng)險管理體系;

    (二)商業(yè)銀行全部理財產(chǎn)品投資于單一債務(wù)人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)余額,不得超過本行資本凈額的10%;

    (三)商業(yè)銀行全部理財產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的余額在任何時點均不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%,也不得超過本行上一年度審計報告披露總資產(chǎn)的4%。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》  

    銀行理財子公司理財產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的,應(yīng)當(dāng)實施投前盡職調(diào)查、風(fēng)險審查和投后風(fēng)險管理。銀行理財子公司全部理財產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的余額在任何時點均不得超過理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%。

    評述:

    理財子公司投資非標(biāo)的政策更為寬松。

    六、分級比例及杠桿水平

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    商業(yè)銀行不得發(fā)行分級理財產(chǎn)品。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》   

    公募產(chǎn)品和開放式私募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級。

    分級私募產(chǎn)品的總資產(chǎn)不得超過該產(chǎn)品凈資產(chǎn)的140%。分級私募產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)根據(jù)所投資資產(chǎn)的風(fēng)險程度設(shè)定分級比例(優(yōu)先級份額/劣后級份額,中間級份額計入優(yōu)先級份額)。固定收益類產(chǎn)品的分級比例不得超過3:1,權(quán)益類產(chǎn)品的分級比例不得超過1:1,商品及金融衍生品類產(chǎn)品、混合類產(chǎn)品的分級比例不得超過2:1。

    發(fā)行分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對該資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行自主管理,不得轉(zhuǎn)委托給劣后級投資者。分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接或者間接對優(yōu)先級份額認(rèn)購者提供保本保收益安排。

    本條所稱分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品是指存在一級份額以上的份額為其他級份額提供一定的風(fēng)險補償,收益分配不按份額比例計算,由資產(chǎn)管理合同另行約定的產(chǎn)品。

    分級理財產(chǎn)品的同級份額享有同等權(quán)益、承擔(dān)同等風(fēng)險,產(chǎn)品名稱中應(yīng)包含“分級”或“結(jié)構(gòu)化”字樣。

    銀行理財子公司不得違背風(fēng)險收益相匹配原則,利用分級理財產(chǎn)品向特定一個或多個劣后級投資者輸送利益。分級理財產(chǎn)品不得投資其他分級資產(chǎn)管理產(chǎn)品,不得直接或間接對優(yōu)先級份額投資者提供保本保收益安排。

    銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)向投資者充分披露理財產(chǎn)品的分級設(shè)計及相應(yīng)風(fēng)險、收益分配、風(fēng)險控制等信息。

    銀行理財子公司所發(fā)行分級理財產(chǎn)品的投資顧問及其關(guān)聯(lián)方不得以其自有資金或者募集資金投資于該分級理財產(chǎn)品的劣后級份額。

    評述:

    商業(yè)銀行不得發(fā)行分級理財產(chǎn)品。

    理財子公司可以發(fā)行分級理財產(chǎn)品,但須遵守《指導(dǎo)意見》及《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》的規(guī)定。

    由此可見,在產(chǎn)品分級方面,理財子公司的業(yè)務(wù)更加具有靈活性。

    七、合作機(jī)構(gòu)選取

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對理財投資合作機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件、專業(yè)服務(wù)能力和風(fēng)險管理水平等開展盡職調(diào)查,實行名單制管理,明確規(guī)定理財投資合作機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和程序、責(zé)任與義務(wù)、存續(xù)期管理、利益沖突防范機(jī)制、信息披露義務(wù)及退出機(jī)制,理財投資合作機(jī)構(gòu)的名單應(yīng)當(dāng)至少由總行高級管理層批準(zhǔn)并定期評估,必要時進(jìn)行調(diào)整。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)以書面方式明確界定雙方的權(quán)利義務(wù)和風(fēng)險責(zé)任承擔(dān)方式,切實履行投資管理職責(zé),不因委托其他機(jī)構(gòu)投資而免除自身應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。

    理財投資合作機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是具有專業(yè)資質(zhì)并受金融監(jiān)督管理部門依法監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)或國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)。

    商業(yè)銀行聘請理財產(chǎn)品投資顧問的,應(yīng)當(dāng)審查投資顧問的投資建議,不得由投資顧問直接執(zhí)行投資指令,不得向未提供實質(zhì)服務(wù)的投資顧問支付費用或者支付與其提供的服務(wù)不相匹配的費用。

    商業(yè)銀行首次與理財投資合作機(jī)構(gòu)合作的,應(yīng)當(dāng)提前10日將該合作機(jī)構(gòu)相關(guān)情況報告銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    銀行理財子公司公募理財產(chǎn)品所投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)、根據(jù)合同約定從事理財產(chǎn)品受托投資的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是具有專業(yè)資質(zhì)并受金融監(jiān)督管理部門依法監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu),其他理財投資合作機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是具有專業(yè)資質(zhì),符合法律、行政法規(guī)、《指導(dǎo)意見》和金融監(jiān)督管理部門相關(guān)監(jiān)管規(guī)定并受金融監(jiān)督管理部門依法監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。

    銀行理財子公司可以選擇符合以下條件的私募投資基金管理人擔(dān)任理財投資合作機(jī)構(gòu):

    (一)在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記滿1年、無重大違法違規(guī)記錄的會員;

    (二)擔(dān)任銀行理財子公司投資顧問的,應(yīng)當(dāng)為私募證券投資基金管理人,其具備3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績且無不良從業(yè)記錄的投資管理人員應(yīng)當(dāng)不少于3人;

    (三)金融監(jiān)督管理部門規(guī)定的其他條件。

    評述:

    商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的合作機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是具有專業(yè)資質(zhì)并受金融監(jiān)督管理部門依法監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)或國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)。

    理財子公司的合作選取根據(jù)理財產(chǎn)品的類型不同而不同,其中明確可以選擇私募投資基金管理人,并且明確了管理人標(biāo)準(zhǔn)。

    由此可見,在合作機(jī)構(gòu)選取方面,理財子公司的選取標(biāo)準(zhǔn)更具可操作性。

    八、自有資金投資

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    商業(yè)銀行不得用自有資金購買本行發(fā)行的理財產(chǎn)品,不得用本行信貸資金為本行理財產(chǎn)品提供融資和擔(dān)保。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》  

    銀行理財子公司以自有資金投資于本公司發(fā)行的理財產(chǎn)品,不得超過其自有資金的20%,不得超過單只理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%,不得投資于分級理財產(chǎn)品的劣后級份額。

    銀行理財子公司可以運用自有資金開展存放同業(yè)、拆放同業(yè)等業(yè)務(wù),投資國債、其他固定收益類證券以及國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他資產(chǎn),其中持有現(xiàn)金、銀行存款、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券等具有較高流動性資產(chǎn)的比例不低于50%。

    評述:

    在自有資金投資方面,理財子公司的自有資金投資規(guī)范更為細(xì)化。而且理財子公司可以有條件地用自有資金投資本公司理財產(chǎn)品。

    九、公募理財產(chǎn)品投資范圍

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    無明確規(guī)定。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    銀行理財子公司發(fā)行公募理財產(chǎn)品的,應(yīng)當(dāng)主要投資于標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)以及上市交易的股票,不得投資于未上市企業(yè)股權(quán),法律、行政法規(guī)和國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外。

    評述:

    此規(guī)定明確理財子公司公募理財產(chǎn)品的投資范圍,對理財子公司理財產(chǎn)品的具體運作更有益。

    十、股票投資

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    每只公募理財產(chǎn)品持有單只證券或單只公募證券投資基金的市值不得超過該理財產(chǎn)品凈資產(chǎn)的10%;

    商業(yè)銀行全部公募理財產(chǎn)品持有單只證券或單只公募證券投資基金的市值,不得超過該證券市值或該公募證券投資基金市值的30%;

    商業(yè)銀行全部理財產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票,不得超過該上市公司可流通股票的30%。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》

    同一銀行理財子公司全部開放式公募理財產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票,不得超過該上市公司可流通股票的15%。

    評述:

    對于投資上市公司股票,理財子公司受到的約束指標(biāo)更少。

    十一、理財產(chǎn)品投資于關(guān)聯(lián)人

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資于本行或托管機(jī)構(gòu),其主要股東、控股股東、實際控制人、一致行動人、最終受益人,其控股的機(jī)構(gòu)或者與其有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行或者承銷的證券,或者從事其他重大關(guān)聯(lián)交易的,應(yīng)當(dāng)符合理財產(chǎn)品的投資目標(biāo)、投資策略和投資者利益優(yōu)先原則,按照商業(yè)原則,以不優(yōu)于對非關(guān)聯(lián)方同類交易的條件進(jìn)行,并向投資者充分披露信息。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》 

    銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品投資于本公司或托管機(jī)構(gòu)的主要股東、實際控制人、一致行動人、最終受益人,托管機(jī)構(gòu),同一股東或托管機(jī)構(gòu)控股的機(jī)構(gòu),或者與本公司或托管機(jī)構(gòu)有重大利害關(guān)系的機(jī)構(gòu)發(fā)行或承銷的證券,或者從事其他關(guān)聯(lián)交易的,應(yīng)當(dāng)符合理財產(chǎn)品投資目標(biāo)、投資策略和投資者利益優(yōu)先原則,按照商業(yè)原則,以不優(yōu)于對非關(guān)聯(lián)方同類交易的條件進(jìn)行,并向投資者充分披露信息。

    評述:

    對于關(guān)聯(lián)人投資,理財子公司增加了投資托管機(jī)構(gòu)的情形。

    十二、交易管理制度

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    無相關(guān)規(guī)定。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》   

    銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)將投資管理職能與交易執(zhí)行職能相分離,實行集中交易制度。

    銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)建立公平交易制度和異常交易監(jiān)控機(jī)制,對投資交易行為進(jìn)行監(jiān)控、分析、評估、核查,監(jiān)督投資交易的過程和結(jié)果,不得開展可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易行為。

    銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)對不同理財產(chǎn)品之間發(fā)生的同向交易和反向交易進(jìn)行監(jiān)控。同一理財產(chǎn)品不得在同一交易日內(nèi)進(jìn)行反向交易。確因投資策略或流動性等需要發(fā)生同日反向交易的,應(yīng)當(dāng)要求相關(guān)人員提供決策依據(jù),并留存書面記錄備查。國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外。

    評述:

    理財子公司需要實行集中交易制度,并對相關(guān)交易進(jìn)行監(jiān)控,此類要求目前主要出現(xiàn)在保險資金運用及證券投資基金領(lǐng)域。同向及反向交易監(jiān)控、公平交易制度及異常交易監(jiān)控等在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)等也有規(guī)定。此類規(guī)定,在一定程度上增加了理財子公司的投資流程,但是也有益于理財子公司的長期規(guī)范運作,提前防范風(fēng)險。

    十三、相關(guān)人員進(jìn)行證券投資的限制

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    無相關(guān)規(guī)定。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》 

    銀行理財子公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他理財業(yè)務(wù)人員,其本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資,應(yīng)當(dāng)事先向銀行理財子公司申報,并不得與投資者發(fā)生利益沖突。銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)建立上述人員進(jìn)行證券投資的申報、登記、審查、處置等管理制度,并報銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。

    評述:

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》對于理財子公司管理人及其配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資的,需履行相關(guān)備案手續(xù)。此項要求對理財子公司本身業(yè)務(wù)并無不利影響。

    十四、剛性兌付

    《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法 》

    商業(yè)銀行從事理財業(yè)務(wù)活動,有根據(jù)《指導(dǎo)意見》經(jīng)認(rèn)定存在剛性兌付行為的,由銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條的規(guī)定,予以處罰。

    商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù),根據(jù)《指導(dǎo)意見》經(jīng)認(rèn)定存在剛性兌付行為的,應(yīng)當(dāng)足額補繳存款準(zhǔn)備金和存款保險保費,按照國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定,足額計提資本、貸款損失準(zhǔn)備和其他各項減值準(zhǔn)備,計算流動性風(fēng)險和大額風(fēng)險暴露等監(jiān)管指標(biāo)。

    《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》  

    銀行理財子公司從事理財業(yè)務(wù)活動,有根據(jù)《指導(dǎo)意見》經(jīng)認(rèn)定存在剛性兌付行為的,由銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依照《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條的規(guī)定,予以處罰。

    評述:

    一旦認(rèn)定為剛性兌付,除了處罰之外,商業(yè)銀行可以通過補繳存款保證金等使得風(fēng)險得到化解,然后理財子公司卻無法通過類似手段控制風(fēng)險,因而具有局限性。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

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    原標(biāo)題: 商業(yè)銀行及理財子公司理財業(yè)務(wù)合規(guī)要點比較

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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