通常來(lái)說(shuō)，盡職調(diào)查的重點(diǎn)在于：第一，了解目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)；第二，了解目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)方式；第三，了解目標(biāo)公司當(dāng)前和未來(lái)可能需承擔(dān)的責(zé)任；第四，了解涉及第三人利益的情況。其中，以下幾項(xiàng)功能需要我們提高重視：

1.瑕疵調(diào)查。英美買(mǎi)賣(mài)法中確定了買(mǎi)受人自負(fù)其責(zé)的原則，一個(gè)誠(chéng)信的出賣(mài)人不需對(duì)標(biāo)的物的瑕疵負(fù)責(zé)。1979年英國(guó)《貨物買(mǎi)賣(mài)法》第14條第1款規(guī)定：“除非本條或者第15條以下或者其他規(guī)范有其他規(guī)定，對(duì)于根據(jù)買(mǎi)賣(mài)合同而交付的物品，沒(méi)有關(guān)于其質(zhì)量或者其對(duì)特定目的的適用性的默示條款?！奔矗召?gòu)方應(yīng)當(dāng)在購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的物時(shí)進(jìn)行必要的檢查，對(duì)因其疏于調(diào)查而未發(fā)現(xiàn)的缺陷，應(yīng)當(dāng)自負(fù)其責(zé)。由此可見(jiàn)，盡職調(diào)查之重要。通過(guò)盡職調(diào)查，可以發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司存在的瑕疵，例如：擬并購(gòu)股權(quán)本身存在權(quán)利瑕疵，出讓方的原始出資行為存在瑕疵，主體資格瑕疵，主要財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)，重大債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，訴訟、仲裁或行政處罰風(fēng)險(xiǎn)，勞動(dòng)用工風(fēng)險(xiǎn)等。

2.減少和避免風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)中進(jìn)行法律盡職調(diào)查的核心目的便是防范風(fēng)險(xiǎn)，只有明確了風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，才能更高效地從專(zhuān)業(yè)角度對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范。法律盡職調(diào)查正是通過(guò)對(duì)目標(biāo)公司的主體狀況、歷史沿革、資產(chǎn)狀況、重大債權(quán)債務(wù)、訴訟與仲裁、行政處罰、勞動(dòng)社保等事項(xiàng)進(jìn)行深入調(diào)查，并將律師在這一過(guò)程中發(fā)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行并購(gòu)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)書(shū)面告知收購(gòu)方，以供其衡量是否有必要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)推進(jìn)并購(gòu)，當(dāng)然，若有必要，律師還可利用自己的專(zhuān)業(yè)知識(shí)給予收購(gòu)方合理建議，用以規(guī)避在此次調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，以便收購(gòu)方設(shè)計(jì)和調(diào)整股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，明確相關(guān)事項(xiàng)的處理辦法以及責(zé)任的分擔(dān)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。

3.定價(jià)參考。法律盡職調(diào)查通常出現(xiàn)在并購(gòu)雙方初步接洽后，正式確定并購(gòu)方案或簽訂并購(gòu)法律文件之前，此時(shí)，雙方對(duì)交易對(duì)價(jià)尚未達(dá)成一致意見(jiàn)。那么，通過(guò)各種盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司可能存在的瑕疵或其他缺陷，有利于收購(gòu)方明確目標(biāo)公司的真正價(jià)值，以免最終確定的收購(gòu)價(jià)格過(guò)高而給自身造成損失。通過(guò)盡職調(diào)查，收購(gòu)方明確了目標(biāo)公司存在的瑕疵，在一定程度上有助于在其價(jià)格談判中占據(jù)主動(dòng)地位。

4.證據(jù)保存。盡職調(diào)查主要是書(shū)面審查，是對(duì)目標(biāo)公司或地塊的相關(guān)文件、單據(jù)進(jìn)行調(diào)查。這本身便是一個(gè)保存和整理證據(jù)的過(guò)程。另外，在實(shí)務(wù)操作中，如果盡職調(diào)查的人員對(duì)調(diào)查的有關(guān)事項(xiàng)存在疑問(wèn)，一律應(yīng)當(dāng)以書(shū)面形式提出，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)要求答復(fù)是以書(shū)面形式作出。故而，在此過(guò)程中，我們可以對(duì)相關(guān)書(shū)面資料予以保存，以便在后期出現(xiàn)訴訟時(shí)，以此為證，以使收購(gòu)方在訴訟中占據(jù)有利地位發(fā)揮重要作用。

在對(duì)盡職調(diào)查的功能有了了解之后，筆者整理常見(jiàn)的盡職調(diào)查工作流程，將其分為進(jìn)場(chǎng)前的準(zhǔn)備工作、進(jìn)場(chǎng)盡調(diào)和出具《法律盡職調(diào)查報(bào)告》三個(gè)部分，并明確了這三個(gè)部分的各個(gè)階段中需要達(dá)成的工作成果。  

2 盡職調(diào)查的工作流程

通常我們?cè)陧?xiàng)目前期會(huì)對(duì)目標(biāo)地塊和項(xiàng)目公司進(jìn)行盡職調(diào)查，接到盡調(diào)通知后，公司律師團(tuán)隊(duì)即對(duì)目標(biāo)公司與目標(biāo)地塊進(jìn)行網(wǎng)上查詢(xún)了解，認(rèn)真研究分析了解到的情況，并在與公司項(xiàng)目前期負(fù)責(zé)人進(jìn)行簡(jiǎn)單的溝通后，初步確定按照以下工作流程進(jìn)行相關(guān)法律盡職調(diào)查工作。

進(jìn)場(chǎng)前的準(zhǔn)備工作分為三個(gè)階段。第一階段需要參加項(xiàng)目背景洽談會(huì)議，這個(gè)階段不但需要了解項(xiàng)目背景情況、獲得項(xiàng)目背景資料、了解公司對(duì)本項(xiàng)目未來(lái)工作開(kāi)展的要求、范圍和重點(diǎn)，而且需要對(duì)目標(biāo)公司所在行業(yè)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)法規(guī)進(jìn)行研究，法律盡調(diào)的目的就是要發(fā)現(xiàn)、判斷法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于目標(biāo)公司所適用的法律法規(guī)，尤其是地方性法規(guī)、地方規(guī)章，甚至是規(guī)范性文件（包括地方土政策），都應(yīng)該盡量了解。同時(shí)，如果目標(biāo)公司在外省市，除了研究當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)之外，還要做充足的準(zhǔn)備工作，就是需要盡量了解當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府機(jī)構(gòu)對(duì)于資料查詢(xún)的條件和要求，律師憑介紹信是否可以查詢(xún)，是否需要預(yù)約等情況。一般而言，先看相關(guān)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站，然后電話(huà)聯(lián)系確認(rèn)。這樣可以避免相關(guān)機(jī)關(guān)要求一些特殊手續(xù)，影響調(diào)查進(jìn)度，從而提高工作效率。第二個(gè)階段需要初步查詢(xún)和核實(shí)目標(biāo)公司及本項(xiàng)目的背景資料；第三個(gè)階段制定初步的《法律盡職調(diào)查清單》，這一階段我們不僅需要明確盡調(diào)過(guò)程中我們需要了解哪些信息，還要明確在盡調(diào)過(guò)程中我們要重點(diǎn)關(guān)注哪些信息，以便在整個(gè)盡調(diào)過(guò)程中做到有重點(diǎn)、有方向，從而對(duì)于重要性事項(xiàng)做全面細(xì)致的調(diào)查，以期集中力量解決主要矛盾。上述工作結(jié)束后召開(kāi)律師團(tuán)隊(duì)工作會(huì)議，以交代工作背景，初步安排工作計(jì)劃，補(bǔ)充查詢(xún)目標(biāo)公司及本項(xiàng)目的全部相關(guān)信息，最重要的是，在這一部分需要通過(guò)了解背景資料發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司可能存在的權(quán)利瑕疵，以期在此基礎(chǔ)上呈現(xiàn)出一份具有針對(duì)性的《法律盡職調(diào)查清單》。

進(jìn)場(chǎng)盡調(diào)的工作分為如下幾個(gè)階段。第一個(gè)階段需要向目標(biāo)公司相關(guān)人員對(duì)盡調(diào)清單進(jìn)行解釋說(shuō)明。第二個(gè)階段需要目標(biāo)公司人員按照盡調(diào)清單準(zhǔn)備并移交材料，接收材料后重點(diǎn)關(guān)注其《資產(chǎn)負(fù)債表》，因?yàn)椤顿Y產(chǎn)負(fù)債表》會(huì)反映出整個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況。舉例來(lái)說(shuō)，看到房地產(chǎn)企業(yè)《資產(chǎn)負(fù)債表》中的“存貨”科目，我們就能基本了解這個(gè)項(xiàng)目的土地出讓金和建設(shè)成本是多少；看到其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款科目，就能大體知道企業(yè)之間往來(lái)款（債權(quán)債務(wù)）情況；看到長(zhǎng)期負(fù)債科目，就能大抵了解其銀行貸款情況；看到應(yīng)付工資基本就能知道其員工情況。深入地了解相關(guān)科目的明細(xì)，則更能了解目標(biāo)公司的狀況。對(duì)目標(biāo)公司有了整體的認(rèn)知，然后再去做細(xì)致的調(diào)查，就能做到有的放矢，往往會(huì)收到不錯(cuò)的效果。第三個(gè)階段需要目標(biāo)公司向本公司律師出具外圍調(diào)查的授權(quán)委托手續(xù)；第四個(gè)階段是與目標(biāo)公司相關(guān)人員進(jìn)行訪談，進(jìn)一步了解目標(biāo)公司及本項(xiàng)目相關(guān)情況，并制作訪談筆錄。這一過(guò)程中，我們需要堅(jiān)持審慎原則，對(duì)了解到的情況進(jìn)行實(shí)地走訪，嚴(yán)把關(guān)，從而做到盡職。上述工作完成后可通過(guò)律師團(tuán)隊(duì)第二次工作會(huì)議分配外圍調(diào)查的工作安排，這個(gè)過(guò)程中需要律師分組去工商局、國(guó)土規(guī)劃局等相應(yīng)政府部門(mén)進(jìn)行外圍盡調(diào)，并制作調(diào)查記錄表。后續(xù)通過(guò)律師團(tuán)隊(duì)第三次工作會(huì)議匯總內(nèi)調(diào)和外調(diào)的工作成果，明確尚需求證信息。第五階段對(duì)沒(méi)有書(shū)面材料證明的相關(guān)信息進(jìn)行詢(xún)證，這一過(guò)程中需要對(duì)無(wú)法取得書(shū)面材料的相關(guān)信息，制作談話(huà)筆錄。后由律師團(tuán)隊(duì)第四次工作會(huì)議對(duì)截至本次會(huì)議為止取得的所有資料（包括網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)、外圍調(diào)查、公司披露、委托方提供）中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行研討，并根據(jù)整理材料中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題要求目標(biāo)公司提供補(bǔ)充材料。

上述工作完成后便進(jìn)入《法律盡職調(diào)查報(bào)告》出具階段，這一部分可與財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員溝通存疑問(wèn)題，起草《法律盡職調(diào)查報(bào)告》初稿；其次針對(duì)現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)的可能性風(fēng)險(xiǎn)的防范建議，從而完善《法律盡職調(diào)查報(bào)告》；完善后的《法律盡職調(diào)查報(bào)告》，還需要與公司其他部門(mén)進(jìn)行溝通，結(jié)合各個(gè)部門(mén)意見(jiàn)完善《法律盡職調(diào)查報(bào)告》后提交。