資管裕道人 
更多干貨，請關注資產(chǎn)界研究中心
作者：裕道人
來源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)
一般而言，三季報的數(shù)據(jù)相對半年報和年報而言，信息少得可憐。但是結合安信信托近期所發(fā)生的情況以及財務報表的數(shù)據(jù)來看，結論只有一個：
那就是留給安信信托的時間不多了
糟糕的業(yè)績
數(shù)據(jù)顯示，安信信托2021年三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為5812.3萬元，歸上市公司股東凈利潤為-6.7億元；在半年報中，營收和凈利潤數(shù)據(jù)分別是1.15億元和-11.48億元。繼半年報首次出現(xiàn)資不抵債之后，安信繼續(xù)延續(xù)了這一趨勢。
連續(xù)發(fā)生三年虧損的安信，三季度的主營業(yè)務依然處于一個虧損的狀態(tài)。報告期內(nèi)的總資產(chǎn)為200億元，歸屬母公司所有者權益金額為-9.26元。虧損的主要原因還是在于安信龐大的債務所帶來的剛性利息支出以及不明不白的信用減值損失。
雖然報告期內(nèi)安信實現(xiàn)了5,000萬左右的營收，但是僅利息支出和信用減值損失就超億元，加上三費支出，巨虧是定數(shù)。
兩個重大風險提示
《兜底函》：對于安信在前期展業(yè)中存在著對部分機構簽署的《兜底函》，由于安信信托系統(tǒng)危機的爆發(fā)，由此引來大量的訴訟。根據(jù)《九民紀要》的規(guī)定，公司依法認定保底承諾無效，不構成違規(guī)對外擔保。公司提示廣大投資者，針對未決訴訟及其他表外信托項目，因無法判斷被判令承擔相應保底承諾義務或其他相關責任的可能性，公司未就上述情況確認預計負債及合并結構化主體的影響。
2019年四季度以來，部分信托業(yè)務因提供保底承諾涉訴，公司已披露了相關訴訟及其進展公告。報告期內(nèi)，公司在有關部門指導下開展風險化解工作，對目前存續(xù)信托項目進行了自查，同時公司正在采取各種措施與兜底函持有人達成和解，化解相關風險。預計仍存在因兜底函產(chǎn)生新的訴訟或仲裁案件的風險。
發(fā)現(xiàn)沒？說了跟沒說一個樣子。
持續(xù)性經(jīng)營：公司已連續(xù)3年發(fā)生虧損，截至2021年第三季度末公司主營業(yè)務仍處于虧損狀態(tài)；截止2021年9月末公司凈資產(chǎn)仍然為負數(shù)。存在可能導致對安信信托持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。
近況一覽
10月23日，安信信托發(fā)布關于披露重大資產(chǎn)重組預案后的進展公告。關于安信的重組交易，目前還需要提交股東大會進行審議，并經(jīng)有權監(jiān)管機構批準后，才方可實施，關鍵時刻到了。
10月26日，來自AI財經(jīng)社的報道顯示，安信持有的大童保險股權遭到流拍。此次拍賣源于安信與信?；鹬g的司法糾紛，拍賣大童保險顯然是用來進行債務償還的。
根據(jù)公告顯示，此次評估的拍賣價為11.05億元，保證金為一個億。尷尬的是圍觀人數(shù)眾多，卻終無人出價。分析認為背后反映的是保險中介股權的遇冷。隨著保險交易的回歸理性市場，對保險中介牌照也更加審慎。也就是說，保險中介牌照的價值不在那么值錢了，畢竟保險公司都跌成狗了。
流拍雖不至于影響重組大局，但是卻讓大童保險成為了尷尬的存在。
10月29日，安信信托約1.36億股股份，再次遭到流拍。在山東省日照市中級人民法院淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺上進行公開拍賣，拍賣標的為某公司持有的安信信托股票為1.36億股，雖然不知道具體的公司，但是這個拍賣數(shù)量和安信第四大股東所持數(shù)量一致。而其值得注意的是，在三季報中顯示，這一部分股票處于質押狀態(tài)。
對于山東嵐橋港，很多投資人并不陌生。其所購買的創(chuàng)贏107號產(chǎn)品，就和嵐橋港有關。不僅如此，其控股股東山東嵐橋集團，目前也是危機纏身，這家以油品銷售起家，后又進軍港口物流業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)、旅游地產(chǎn)及能源等產(chǎn)業(yè)，山東大型民營集團之一，目前深陷資金鏈困局。其信用評級也被下調(diào)至A級，公告顯示，嵐橋集團流動性緊張，短期償債壓力大，以及存在多筆不良信貸記錄等不利情況。
留給安信信托時間不多了
高達700億的兜底函，目前仍然是橫亙在安信重組面前最大的障礙。三季度報告當中并未涉及有關信息，而報告期內(nèi)安信信托虧損程度的進一步加深，帶來了對其可持續(xù)發(fā)展能力的重大不確定性。
如果安信信托未能在2021年底前完成重組，那么會加劇安信自身的危機，也會給重組帶來巨大不確定性。
10月23日的公告中顯示，重組方案尚需股東大會和監(jiān)管部門審批，這應該都不會是問題。不過考慮到方案的復雜性，截至目前，相關審計、評估及估值工作尚在進行中。公司將在審計、評估及估值工作完成后，再次召開董事會，對上述相關事項進行審議。
距離2022年的元旦，只有兩月的時間。
投資人此時除了焦慮和憤怒以外，更是應該付諸實際行動。六度北上的安軍，雖渺小但不可不敬。道阻且長共擔當。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“資管裕道人”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有，未經(jīng)授權，請勿轉載，謝謝！
原標題： 留給安信信托的時間不多了
