<mark id="22kvi"></mark>
    <mark id="22kvi"></mark>

    色综合久久88色综合天天_欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区

    “廈門外貿(mào)巨頭”新增230億借款,940億債務(wù)壓頂風險激增

    小債看市 小債看市
    2021-03-09 17:18 3747 0 0
    今年以來,本就資金鏈緊張、財務(wù)杠桿高企的廈門國貿(mào),卻大力舉債新增借款230億,其債務(wù)風險值得警惕。

    作者:小債看市

    來源:小債看市(ID:little-bond)

    今年以來,本就資金鏈緊張、財務(wù)杠桿高企的廈門國貿(mào),卻大力舉債新增借款230億,其債務(wù)風險值得警惕。

    01

    新增230億借款

    3月5日,廈門國貿(mào)(600755.SH)公告稱,2020年末凈資產(chǎn)347.71億元,2021年2月末累計新增借款余額230.52億元,累計新增借款占上年末凈資產(chǎn)的具體比例66.30%。

    新增借款情況

    具體來看,廈門國貿(mào)新增借款中主要為銀行借款,新增額175.6億占比76%,其余為債券和其他借款。

    廈門國貿(mào)透露,新增借款主要是正常運營和日常資金周轉(zhuǎn)所需產(chǎn)生,對公司的償債能力無重大影響。

    截至2020年三季末,廈門國貿(mào)短期借款有104.94億元,長期借款99.41億元,其在手現(xiàn)金無法覆蓋短期債務(wù),短期償債壓力較大。

    再加上,今年借款額大幅增長,廈門國貿(mào)流動性必然將受到更嚴峻考驗。

    《小債看市》統(tǒng)計,目前廈門國貿(mào)存續(xù)債券17只,存續(xù)規(guī)模132億元。今年以來其已發(fā)行6只超短融產(chǎn)品,募得資金65億元,全部將于6-8月到期。

    存續(xù)債券到期分布

    除了上述超短融產(chǎn)品,廈門國貿(mào)短期還面臨3只債券的兌付,其一年內(nèi)到期債券規(guī)模有87.12億元,短期集中兌付壓力較大。

    在信用評級方面,目前廈門國貿(mào)主體和相關(guān)債項信用等級為AAA,評級展望為“穩(wěn)定”。

    02

    940億負債壓頂

    據(jù)官網(wǎng)介紹,廈門國貿(mào)始創(chuàng)于1980年,1996年在上海證券交易所上市,已形成供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)經(jīng)營和金融服務(wù)三大核心業(yè)務(wù)。

    廈門國貿(mào)是一家國有控股上市公司,是“世界500強”國貿(mào)控股的核心成員企業(yè)。

    廈門國貿(mào)官網(wǎng)

    從股權(quán)結(jié)構(gòu)看,廈門國貿(mào)的控股股東是國貿(mào)控股,直接持股38.77%,國貿(mào)控股及其一致行動人合計持有其39.22%的股份,公司實際控制人為廈門市國資委。

    股權(quán)結(jié)構(gòu)圖

    在廈門國貿(mào)三大業(yè)務(wù)板塊中,供應(yīng)鏈管理板塊是其收入的主要來源,占營業(yè)總收入的85%以上,但該業(yè)務(wù)毛利率很低,整體拉低了公司的毛利率。

    近年來,廈門國貿(mào)業(yè)績穩(wěn)步增長,但增速明顯下滑。2020年前三季度,其實現(xiàn)營收2262.32億元,實現(xiàn)歸母凈利潤19.63億元,同比增長3.79%。

    盈利能力

    值得注意的是,在業(yè)績上升的同時,廈門國貿(mào)的經(jīng)營獲現(xiàn)能力卻在持續(xù)惡化。2019年和2020年前三季度其經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為-35.78億和-55.54億元。

    經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額

    截至2020年三季末,廈門國貿(mào)的總資產(chǎn)為1263.34億元,總負債943.12億元,凈資產(chǎn)320.22億元,資產(chǎn)負債率74.65%。

    2016和2017年,廈門國貿(mào)的財務(wù)杠桿水平有所下降,但近年來其負債水平又抬頭上升,如果剔除111.33億永續(xù)債,其財務(wù)杠桿將在80%以上。

    財務(wù)杠桿水平

    《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn),廈門國貿(mào)主要以流動負債為主,占總負債的86%,債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,存在較大短期債務(wù)風險。

    截至2020年三季末,廈門國貿(mào)流動負債有807.77億元,主要為應(yīng)付票據(jù)和短期借款,其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計114.57億元。

    相較于短債壓力,廈門國貿(mào)流動性明顯吃緊,其賬上貨幣資金有90.66億元,不足以覆蓋短債,現(xiàn)金短債比為0.79,短期償債風險激增。

    在備用資金方面,廈門國貿(mào)財務(wù)彈性較好。截至2020年9月末其銀行授信總額有1257.68億元,未使用授信額度為600.4億。

    銀行授信情況

    除此之外,廈門國貿(mào)還有135.35億非流動負債,主要為長期借款,其長期有息負債合計129.16億元。

    整體來看,廈門國貿(mào)剛性債務(wù)有450.87億元,主要以短期有息負債為主,帶息債務(wù)比為48%。

    從償債資金來源看,廈門國貿(mào)主要依賴于外部融資。作為上市公司其融資渠道多元化,除了發(fā)債和借款,還通過租賃、應(yīng)收賬款以及股權(quán)等方式融資。

    在資產(chǎn)質(zhì)量方面,廈門國貿(mào)存貨規(guī)模龐大,截至2020年三季末該指標為579.32億元,占流動資產(chǎn)的54%,主要為貿(mào)易業(yè)務(wù)庫存商品以及房地產(chǎn)開發(fā)成本及開發(fā)產(chǎn)品。

    截至2019年末,廈門國貿(mào)受限存貨有159.72億元,占受限資產(chǎn)的84%,對資金形成較大占用,不利于資產(chǎn)流動。

    總得來看,廈門國貿(mào)營收規(guī)模很大,但毛利率偏低,經(jīng)營獲現(xiàn)能力持續(xù)惡化;債務(wù)規(guī)模增長較快,財務(wù)杠桿水平高企;在手資金無法覆蓋短債,短期償債風險較大。

    03

    警惕債務(wù)風險

    廈門市是中國最早實行對外開放政策的四個經(jīng)濟特區(qū)之一。

    近年來,廈門市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,加上固定資產(chǎn)投資增長較快,經(jīng)濟發(fā)展形勢良好,且外貿(mào)競爭力位居全國前列。

    作為經(jīng)貿(mào)港口城市的特殊優(yōu)勢,廈門為廈門國貿(mào)的貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)展提供了良好的外部條件。

    1987年,經(jīng)原國家經(jīng)貿(mào)部批準,廈門國貿(mào)成為廈門首家享有省內(nèi)外進出口經(jīng)營權(quán)的地方外貿(mào)企業(yè),同年涉足廈門經(jīng)濟特區(qū)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

    1996年,廈門國貿(mào)成功登陸資本市場,并正式進軍金融服務(wù)業(yè)。

    近年來,廈門國貿(mào)將供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)經(jīng)營和金融服務(wù)作為核心業(yè)務(wù),其中供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的貿(mào)易環(huán)境變化較大,各國貿(mào)易保護主義升級、國際貿(mào)易摩擦加劇,另外房地產(chǎn)調(diào)控環(huán)境依舊嚴厲,其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營承壓。


    供應(yīng)鏈管理

    在如此大環(huán)境下,今年以來本就資金鏈緊張、財務(wù)杠桿高企的廈門國貿(mào),卻大力舉債新增借款230億,其債務(wù)風險值得警惕。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“小債看市”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標題: “廈門外貿(mào)巨頭”新增230億借款,940億債務(wù)壓頂風險激增

    小債看市

    最及時的信用債違約訊息,最犀利的債務(wù)危機剖析

    348篇

    文章

    10萬+

    總閱讀量

    特殊資產(chǎn)行業(yè)交流群
    推薦專欄
    更多>>
    • 資產(chǎn)界研究中心
      資產(chǎn)界研究中心

      更多干貨,請關(guān)注資產(chǎn)界研究中心

    • 資產(chǎn)界
    • 蔣陽兵
      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

    • 睿思網(wǎng)
      睿思網(wǎng)

      作為中國基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)領(lǐng)域信息綜合服務(wù)商,睿思堅持以專業(yè)視角洞察行業(yè)發(fā)展趨勢及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務(wù)平臺,輸出有態(tài)度、有銳度、有價值的優(yōu)質(zhì)行業(yè)資訊。

    • 大隊長金融
      大隊長金融

      大隊長金融,讀懂金融監(jiān)管。微信號: captain_financial

    微信掃描二維碼關(guān)注
    資產(chǎn)界公眾號

    資產(chǎn)界公眾號
    每天4篇行業(yè)干貨
    100萬企業(yè)主關(guān)注!
    Miya一下,你就知道
    產(chǎn)品經(jīng)理會及時與您溝通
    欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区_999久久久免费精品国产_高h喷水荡肉爽文np肉色学校

    <mark id="22kvi"></mark>
      <mark id="22kvi"></mark>