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    非標(biāo)融資已經(jīng)成為了奢侈品

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    2022-01-13 18:01 2732 0 0
    非標(biāo)融資成為了監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn),僅在2021年12月份,就出臺(tái)了四項(xiàng)針對(duì)非標(biāo)融資的重大監(jiān)管政策

    作者:債券民工在路上

    來(lái)源:債券民工(ID:bondworker)

          非標(biāo)融資成為了監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn),僅在2021年12月份,就出臺(tái)了四項(xiàng)針對(duì)非標(biāo)融資的重大監(jiān)管政策,涉及金交所定融產(chǎn)品、地方AMC、融資租賃、保理等多種非標(biāo)融資方式。

          1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)牽頭的清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議于2021年12月17日發(fā)布《聯(lián)席會(huì)議部署開(kāi)展金交所現(xiàn)場(chǎng)檢查工作》,提出了對(duì)于金融資產(chǎn)類交易所新的監(jiān)管要求。本次聯(lián)席會(huì)議對(duì)于金交所的監(jiān)管提出了很多的要求,最關(guān)注的是其中對(duì)于城投公司的監(jiān)管規(guī)則:“禁止金交所為房地產(chǎn)企業(yè)(項(xiàng)目)、城投公司等國(guó)家限制或有特定規(guī)范要求的企業(yè)融資”,這應(yīng)該是金交所的監(jiān)管規(guī)則中對(duì)于城投公司融資最直接、最重要的一條監(jiān)管要求。在這個(gè)要求之下,城投公司和房地產(chǎn)公司獲得金交所融資的可能性幾乎為零。


          2、廣西廣投資產(chǎn)管理股份有限公司公眾號(hào)2021年12月28日公布公司正式獲準(zhǔn)接入人民銀行征信系統(tǒng),成為目前全國(guó)唯一一家接入人民銀行征信系統(tǒng)的地方資產(chǎn)管理公司。在此之前,地方資產(chǎn)管理公司是無(wú)法直接接入征信系統(tǒng)的。廣西資產(chǎn)此次成功接入人民銀行征信系統(tǒng),意味著從政策上來(lái)說(shuō)不存在障礙了。行業(yè)內(nèi)的其他地方資產(chǎn)管理公司,都可以申請(qǐng)加入人民銀行征信系統(tǒng)。如果地方AMC均申請(qǐng)接入了人民銀行征信系統(tǒng),那對(duì)于對(duì)于融資人的威懾力有了很大的提升,對(duì)于融資人的約束力也大大加強(qiáng)。

          3、中國(guó)人民銀行于2021年12月30日公布了《動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記辦法》,旨在落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于實(shí)施動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保統(tǒng)一登記的決定》的相關(guān)要求?!兜怯涋k法》中將需要納入登記的范圍明確為應(yīng)收賬款質(zhì)押、存單質(zhì)押、融資租賃、所有權(quán)保留等各種類型,相當(dāng)于將所有非標(biāo)融資的增信模式均納入了監(jiān)管范圍。

          4、中國(guó)人民銀行于2021年12月31日發(fā)布了《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例(草案征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱“《管理?xiàng)l例》”),首次明確了地方金融組織的范疇,明確包括“小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、地方資產(chǎn)管理公司”。也就是說(shuō),上述所有的地方金融組織均應(yīng)該納入監(jiān)管范疇。


          最值得關(guān)注的是,《管理?xiàng)l例》第十一條規(guī)定,各個(gè)地方金融組織,原則上不得跨省級(jí)行政區(qū)域開(kāi)展業(yè)務(wù)。這對(duì)于非標(biāo)融資業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),應(yīng)該是最重磅的監(jiān)管要求了,因?yàn)槟壳皫缀跛械姆菢?biāo)融資方式,均是全國(guó)展業(yè)的。當(dāng)然《管理?xiàng)l例中》也預(yù)留了監(jiān)管空間,明確跨省開(kāi)展業(yè)務(wù)需要由“國(guó)務(wù)院或者授權(quán)國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理部門制定”,并不是一刀切的禁止跨省開(kāi)展業(yè)務(wù)。

          但是需要關(guān)注的是,《管理?xiàng)l例》第二十七條明確規(guī)定,如果違規(guī)跨省開(kāi)展業(yè)務(wù),需要接受處罰。但是對(duì)于“違規(guī)跨省開(kāi)展業(yè)務(wù)”中的違規(guī),暫時(shí)沒(méi)有明確的定義,可能會(huì)有后續(xù)的監(jiān)管細(xì)則出臺(tái)。

           都知道非標(biāo)融資成本高,但是對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō),還是在選擇非標(biāo)融資。因?yàn)榉菢?biāo)融資產(chǎn)品的審核效率高、放款快、資金使用靈活,能夠滿足借款人對(duì)于資金的各種需求。非標(biāo)產(chǎn)品融資是債券融資的護(hù)城河。在債券融資不暢的時(shí)候還可以有個(gè)備選??墒牵绻幸惶?,連非標(biāo)產(chǎn)品都沒(méi)有了的時(shí)候,這些企業(yè)應(yīng)該怎么辦?

          從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,非標(biāo)產(chǎn)品是特殊時(shí)期的特殊產(chǎn)物,可能會(huì)逐漸被標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品替代,但是短期來(lái)看,這個(gè)去非標(biāo)化進(jìn)度可能需要一定的時(shí)間。只是從非標(biāo)融資市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看,這個(gè)時(shí)間的到來(lái)可能要比預(yù)想的早。 隨著近期各類監(jiān)管政策的從嚴(yán),非標(biāo)融資也逐漸成為了奢侈品,想獲得非標(biāo)融資的難度,也不是一般的大了。尤其是對(duì)于部分城投公司來(lái)說(shuō),建議還是在現(xiàn)在能拿到錢的時(shí)候盡量多拿一些,因?yàn)槲磥?lái)成為奢侈品的非標(biāo)融資可能會(huì)高攀不起。

    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

    題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“債券民工”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 非標(biāo)融資已經(jīng)成為了奢侈品

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      蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書長(zhǎng),深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫(kù)律師,深圳市前海國(guó)際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國(guó)資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長(zhǎng)期專注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事?tīng)?zhēng)議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國(guó)政法大學(xué)在職研究生,美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國(guó)工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國(guó)投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國(guó)?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購(gòu)等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國(guó)控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購(gòu)法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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