<mark id="22kvi"></mark>
    <mark id="22kvi"></mark>

    色综合久久88色综合天天_欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区

    金茂隱藏負(fù)債的花招

    好貓財(cái)經(jīng) 好貓財(cái)經(jīng)
    2021-03-24 15:40 3245 0 0
    氣死監(jiān)管部門(mén)。

    作者:好貓

    來(lái)源:好貓財(cái)經(jīng)(ID:haomaocaijing)

    作為前20強(qiáng)房企,金茂沒(méi)有公布“三道紅線”指標(biāo)數(shù)據(jù)。

    根據(jù)其2020年年報(bào)計(jì)算,金茂的扣除預(yù)收款項(xiàng)的資產(chǎn)負(fù)債率為52.7%,同比微降0.3個(gè)百分比;現(xiàn)金短債比為1.56,相較2019年0.66的數(shù)據(jù)大幅上升。

    資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)在行業(yè)內(nèi)算非常優(yōu)秀了,現(xiàn)金短債比也符合“三道紅線”要求。

    金茂年報(bào)里,沒(méi)有凈負(fù)債率具體數(shù)據(jù),但有一個(gè)代替數(shù)據(jù),稱(chēng)為“凈債務(wù)與調(diào)整后資本比例”為41%,同比下降28個(gè)百分比。

    同樣是非常優(yōu)秀的數(shù)字。

    這項(xiàng)數(shù)據(jù)的計(jì)算公式為“計(jì)息銀行貸款及其他借款”扣除貨幣資金、若干金融資產(chǎn),再除以權(quán)益總額加應(yīng)付直接控股公司款項(xiàng)。

    看起來(lái)有點(diǎn)像凈負(fù)債率的計(jì)算過(guò)程,唯一的區(qū)別是加上了應(yīng)付直接控股公司款項(xiàng)88.3億元。

    可以這么理解,這88.3億元是金茂直接控股股東給予的無(wú)抵押、無(wú)息貸款,因此金茂將其計(jì)入了股東權(quán)益中。

    2019年年報(bào)里,金茂同樣是如此操作,但當(dāng)時(shí)應(yīng)付直接控股股東款項(xiàng)105.6元,是需要按照年利率3.21%-4.61%支付利息的。

    再往前追溯,這部分款項(xiàng)均不需要支付利息。

    實(shí)際一點(diǎn)看,這部分款項(xiàng)基本不需要支付利息,但需要接到通知時(shí)立即償還,對(duì)于金茂來(lái)說(shuō)不是一項(xiàng)穩(wěn)定資本,計(jì)入股東權(quán)益項(xiàng)理由不是特別充分。

    如果股東確實(shí)想支持,可以直接通過(guò)定增,或者長(zhǎng)期無(wú)息借款方式來(lái)進(jìn)行,這樣計(jì)入總權(quán)益理由更充分。

    我們更加嚴(yán)格一點(diǎn)重新計(jì)算一遍金茂的凈負(fù)債率,涉及公式凈負(fù)債率=(有息負(fù)債—貨幣資金)/股東權(quán)益。

    扣除應(yīng)付直接控股公司款項(xiàng)后,股東權(quán)益會(huì)下降到1018.3億元,貨幣資金就以金茂的口徑(貨幣資金+若干金融資產(chǎn))525.8億元為準(zhǔn)。

    股東權(quán)益還涉及永續(xù)債,截至2020年底,金茂股東權(quán)益中有高達(dá)239億元永續(xù)債,其中50億元為2020年12月發(fā)行。

    根據(jù)監(jiān)管要求,在計(jì)算總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)時(shí)應(yīng)扣除2020年8月后發(fā)行的永續(xù)債,如此一來(lái),金茂的股東權(quán)益下降至968.3億元。

    最后一個(gè)數(shù)據(jù)就是有息負(fù)債,對(duì)于金茂來(lái)說(shuō)是最糾結(jié)的一個(gè)數(shù)字。

    按照金茂年報(bào)的分列,金茂有息負(fù)債就是流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債中的“計(jì)息銀行貸款及其他借款”,總計(jì)975.8億元。

    實(shí)質(zhì)上,根據(jù)監(jiān)管對(duì)凈負(fù)債率的計(jì)算公式解釋?zhuān)愀凵鲜泄镜挠邢⒇?fù)債,應(yīng)該包括流動(dòng)負(fù)債、非流動(dòng)負(fù)債中所有的計(jì)息債務(wù)。

    其中除了“計(jì)息銀行貸款及其他借款”之外,還應(yīng)包括其他應(yīng)付款、應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)、租賃負(fù)債中的計(jì)息債務(wù)。

    根據(jù)金茂年報(bào)詳細(xì)計(jì)算,金茂的有息負(fù)債至少要加上157.7億元,如此金茂總有息負(fù)債上升到1133.5億元。

    綜合計(jì)算下來(lái),金茂的凈負(fù)債率將從41%上升到62.8%,現(xiàn)金短債比保持1.56不變,扣除預(yù)收款項(xiàng)的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)比53.7%略微上升(總資產(chǎn)減去50億元永續(xù)債)。

    數(shù)據(jù)也還算過(guò)得去。

    但如果將239億元的永續(xù)債全部計(jì)入債務(wù),同時(shí)從股東權(quán)益中扣除,金茂的凈負(fù)債率將瞬間上升至109.3%。

    更加嚴(yán)格一點(diǎn),將應(yīng)付直接控股公司款項(xiàng)92億元也計(jì)入有息負(fù)債(2019年需要付息,2020年免息),金茂的凈負(fù)債率進(jìn)一步上升至121.1%。

    作為一家央企地產(chǎn)公司,金茂的年報(bào)可能是最不簡(jiǎn)單明了的年報(bào),對(duì)一些負(fù)債的性質(zhì)、分類(lèi)解釋的不夠清楚,在一定程度上給投資者帶來(lái)困擾。

    2020年毛利率、凈利率“腰斬”的背景下,金茂真實(shí)負(fù)債值得特別關(guān)注。

    這一切還沒(méi)有考慮金茂1018.3億元股東權(quán)益中,還有高達(dá)550.6億元的少數(shù)股東權(quán)益,這部分權(quán)益中是否部分為“明股實(shí)債”,也應(yīng)該計(jì)入有息負(fù)債中。

    投資者已作出反應(yīng),金茂股價(jià)持續(xù)下跌中。

    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

    題圖來(lái)自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“好貓財(cái)經(jīng)”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 金茂隱藏負(fù)債的花招

    好貓財(cái)經(jīng)

    找到商業(yè)世界里的好貓

    73篇

    文章

    10萬(wàn)+

    總閱讀量

    特殊資產(chǎn)行業(yè)交流群
    推薦專(zhuān)欄
    更多>>
    • 資產(chǎn)界研究中心
      資產(chǎn)界研究中心

      更多干貨,請(qǐng)關(guān)注資產(chǎn)界研究中心

    • 資產(chǎn)界
    • 蔣陽(yáng)兵
      蔣陽(yáng)兵

      蔣陽(yáng)兵,資產(chǎn)界專(zhuān)欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng),深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專(zhuān)業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫(kù)律師,深圳市前海國(guó)際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國(guó)資委外部董事專(zhuān)家?guī)斐蓡T。長(zhǎng)期專(zhuān)注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事?tīng)?zhēng)議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國(guó)政法大學(xué)在職研究生,美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國(guó)工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國(guó)投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國(guó)?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購(gòu)等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國(guó)控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過(guò)擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書(shū)、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購(gòu)項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問(wèn)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購(gòu)法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

    • 睿思網(wǎng)
      睿思網(wǎng)

      作為中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域信息綜合服務(wù)商,睿思堅(jiān)持以專(zhuān)業(yè)視角洞察行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務(wù)平臺(tái),輸出有態(tài)度、有銳度、有價(jià)值的優(yōu)質(zhì)行業(yè)資訊。

    • 大隊(duì)長(zhǎng)金融
      大隊(duì)長(zhǎng)金融

      大隊(duì)長(zhǎng)金融,讀懂金融監(jiān)管。微信號(hào): captain_financial

    微信掃描二維碼關(guān)注
    資產(chǎn)界公眾號(hào)

    資產(chǎn)界公眾號(hào)
    每天4篇行業(yè)干貨
    100萬(wàn)企業(yè)主關(guān)注!
    Miya一下,你就知道
    產(chǎn)品經(jīng)理會(huì)及時(shí)與您溝通
    欧美aaaaaa级午夜福利视频_97精品久久久久中文字幕_精品无码av无码专区_999久久久免费精品国产_高h喷水荡肉爽文np肉色学校

    <mark id="22kvi"></mark>
      <mark id="22kvi"></mark>