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    ATFX匯評:美聯(lián)儲卡普蘭預(yù)計(jì)2022年首次加息,美指受提振

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    2021-06-24 17:46 2176 0 0
    5月份CPI再超預(yù)期,部分美聯(lián)儲高官開始轉(zhuǎn)變態(tài)度,甚至在6月份的利率決議上,將2023年預(yù)期加息次數(shù)調(diào)整到兩次。

    來源:ATFX

    ATFX匯評:美聯(lián)儲高官態(tài)度的轉(zhuǎn)變是顯而易見的。最開始4月份CPI超預(yù)期后,美聯(lián)儲直接表態(tài),認(rèn)為是低基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致的高通脹。5月份CPI再超預(yù)期,部分美聯(lián)儲高官開始轉(zhuǎn)變態(tài)度,甚至在6月份的利率決議上,將2023年預(yù)期加息次數(shù)調(diào)整到兩次?,F(xiàn)在,最新失業(yè)率和CPI都還未公布的情況下,又有美聯(lián)儲高官反水。美聯(lián)儲卡普蘭表示,“預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2022年首次加息,2022年通脹將有所緩和,但范圍會擴(kuò)大。預(yù)計(jì)2021年P(guān)CE通脹將為3.4%,2022年將放緩至2.4%?!逼鋵?shí),對于高通脹是暫時(shí)性還是持續(xù)性的爭論沒有意義。因?yàn)樗^的暫時(shí)性通脹只不過是美聯(lián)儲為了穩(wěn)定市場預(yù)期而拋出的煙霧彈。來看美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表曲線:

     圖片1.png

    ▲ATFX供圖

    2020年美聯(lián)儲為應(yīng)對新冠肺炎疫情,短時(shí)間內(nèi)將資產(chǎn)負(fù)債表翻了一倍,達(dá)到8萬億規(guī)模。這些超額流動(dòng)性不會憑空消失,它會進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域和投資領(lǐng)域,造成前者物價(jià)飛漲和后者泡沫橫飛。低基數(shù)效應(yīng)確實(shí)存在,但這只是因素之一,且不是主要因素。主要因素就是市場上的錢實(shí)在太多了,它們流到哪里,哪里就會高通脹。想要遏制物價(jià)的上漲,只能采取縮減資產(chǎn)負(fù)債表的方法,這是最根本的手段。美聯(lián)儲清楚這一點(diǎn),只是有點(diǎn)投鼠忌器。美國失業(yè)率依舊處在5.8%的高位,遠(yuǎn)高于5%的充分就業(yè)水平??s減資產(chǎn)負(fù)債表一定會導(dǎo)致企業(yè)還債壓力增大,不利于企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模招聘員工。所以,往后的幾個(gè)月,CPI不再是重點(diǎn),美國的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告會變成市場緊盯的對象。只要?jiǎng)趧?dòng)力市場穩(wěn)步好轉(zhuǎn),且達(dá)到5%之下,美聯(lián)儲一定不會再提什么“暫時(shí)性通脹”,而是快速的縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

    圖片2.png

    ▲ATFX供圖

    美元指數(shù)對美聯(lián)儲的政策最為敏感。高通脹來臨之前,美元指數(shù)最低點(diǎn)89.5;高通脹伴隨加息預(yù)期來臨之后,美元指數(shù)最高觸及92.38水平。這是巨大的漲幅,也意味著市場對美聯(lián)儲加息的充足信心。技術(shù)面來看,美元指數(shù)在本周回調(diào)之后,極有可能在下周重新開啟上漲走勢,92.38的短期阻力大概率被突破。下周五將會有美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)的公布,這是決定性的數(shù)據(jù)。如果非農(nóng)就業(yè)人口超預(yù)期,失業(yè)率穩(wěn)步下降,那么美元指數(shù)必將一飛沖天。反過來,如果非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布結(jié)果大大不及預(yù)期,圖中90.6的支撐位很有可能被觸及,且加息預(yù)期會嚴(yán)重衰退。機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)并存,誰都不能給出明確指引。

    ATFX免責(zé)聲明:

    1、以上分析僅代表分析師觀點(diǎn),匯市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。

    2、ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負(fù)責(zé)。

    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“ATFX”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個(gè)人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

    • 劉韜
      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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