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作者:陌爺
來(lái)源:陌爺?shù)禺a(chǎn)圈(ID:gh_6e6c6fd48723)
2021年必然是房地產(chǎn)優(yōu)勝劣汰的整合元年。
房企內(nèi)部一方面戰(zhàn)略性收縮,另一方面,抓銷售搶回款,集中應(yīng)對(duì)債務(wù)剛兌。
而應(yīng)該做的恰恰是在短暫的窗口期內(nèi)高筑安全墊,解決生存和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展問(wèn)題,等待春暖花開(kāi)。
萬(wàn)科在三年前的口號(hào)“活下去”,在如今頗有些味道。
01
明年的融資額度適度放開(kāi)挪到今年用,是監(jiān)管當(dāng)局能夠想到且有效出臺(tái)的政策。
然而,當(dāng)下房企的爆雷頗有一瀉千里之勢(shì)。
藍(lán)光、協(xié)信、鴻坤、蘇寧置業(yè)等已然板上釘釘。
對(duì)于這兩類其實(shí)并不可怕,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)早已被市場(chǎng)所慢慢消化。
在資本市場(chǎng),周期是可以緩沖甚至是燙平創(chuàng)傷。
諸如當(dāng)下:
1、陷入美元債生死困局的花樣年
3、資金鏈緊繃且債臺(tái)高筑的陽(yáng)光城
4、陷入裁員風(fēng)波的“世界500大”綠地
房地產(chǎn)企業(yè)一旦資金鏈斷裂,發(fā)生債務(wù)違約后的自救能力是極差的。
因?yàn)楦咧苻D(zhuǎn)的模式特點(diǎn),讓大多數(shù)房企并不愿意碰觸產(chǎn)生持續(xù)現(xiàn)金流,但培育時(shí)間長(zhǎng)、資金沉淀大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
很多地產(chǎn)項(xiàng)目在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)前期早就被通過(guò)信托、基金等融資手段掏空。
也是房企容易爆雷的根本原因。
02
細(xì)數(shù)行業(yè)內(nèi)擅長(zhǎng)收并購(gòu)的房企:
世茂還在忙著消化福晟的資產(chǎn)包,應(yīng)接不暇。
陽(yáng)光城更不必多說(shuō),坊間很多項(xiàng)目甚至開(kāi)始斷臂求生。
而當(dāng)初喊著“活下去”的萬(wàn)科,最近確是動(dòng)作頻頻。
早在遠(yuǎn)洋接盤(pán)紅星資產(chǎn)包之前,萬(wàn)科就作為最早一批深度接觸的開(kāi)發(fā)商。
去年同期,萬(wàn)科成為泰禾的“白衣騎士”,以24.3億元購(gòu)下泰禾19.9%的股份,“有條件地”成為該公司的第二大股東。
5月下旬,常州萬(wàn)科將藍(lán)光旗下無(wú)錫和駿房地產(chǎn)有限公司53.17%的股權(quán)收入囊中。
6月末,萬(wàn)科又收購(gòu)了藍(lán)光位于石家莊和重慶的兩處項(xiàng)目,成交對(duì)價(jià)約為5億-6億元。
7月27日,萬(wàn)科趁機(jī)接盤(pán)華夏幸福位于南京江寧的孔雀城上元府項(xiàng)目。
而現(xiàn)階段,頻頻爆雷的開(kāi)發(fā)商都在密切接觸萬(wàn)科,企圖“老大哥”的出手。
據(jù)萬(wàn)科內(nèi)部人士爆料,萬(wàn)科的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)今年以來(lái)一直很忙碌,項(xiàng)目接連不斷,貨架上擺賣(mài)了待研判的項(xiàng)目。
頗有一些凡爾賽的味道。
03
據(jù)統(tǒng)計(jì),今年到期債務(wù)規(guī)模達(dá)1.28萬(wàn)億,處于2019-2023年之間的償債高峰(22年償債規(guī)模預(yù)計(jì)0.9萬(wàn)億)。
恒大的案例說(shuō)明了沒(méi)有“大而不倒”,藍(lán)光告訴了壓死駱駝?wù)娴闹恍枰桓静荨?/p>
注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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