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    “看”債人的底層“信仰”

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    2018-02-01 17:02 1833 0 0
    信用市場近期彌漫著濃濃的恐慌。民營大鱷要倒霉了,城投信仰要打破了,地方政府要破產(chǎn)了,違約潮要來了……

    作者:susu

    來源:評級的藝術(shù)(ID:Rating-Utopia)

    信用市場近期彌漫著濃濃的恐慌。民營大鱷要倒霉了,城投信仰要打破了,地方政府要破產(chǎn)了,違約潮要來了…… 大家戲稱信用研究員基本淪為Window shopping,所謂“看債”,果真只是“看看”而已。

    這跟媒體的渲染有很大關(guān)系。有一種說法,如果你身處英國,天天讀報(bào)紙,你會覺得英國明天就要完了。注意力嚴(yán)重稀缺的當(dāng)下,要想追求點(diǎn)擊率,自然要本著“語不驚人死不休”的架勢,對面臨的問題濃墨重彩,以吸引眼球。

    每天面對如此多負(fù)面信息的轟炸,不得不深思:是否經(jīng)濟(jì)長期低迷即將來臨,而我國也終將跌入“中等收入陷阱”?

    我的回答是:不盡然。如此判斷不是因?yàn)槲沂俏尹h有覺悟的老黨員,也不是因?yàn)槲覍儆诿つ繕酚^派,而是如一貫堅(jiān)持的理性基礎(chǔ)上的“信仰”。我堅(jiān)定看好中國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    極富奮斗精神的個體是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為扎實(shí)的微觀基礎(chǔ)。放眼全球,國人吃苦耐勞的拼搏精神是很多國家望塵莫及的。這個不是不少公知所謂的缺乏社會保障被逼無奈之舉,其有深刻的歷史淵源。

    逐漸集權(quán)的中央政府有望打破原有模式,為新一輪發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

    過去幾年,中國經(jīng)濟(jì)的增長有賴于“地方政府+融資平臺+金融機(jī)構(gòu)”“三位一體”的金融生態(tài)。這個模式在一定歷史時期對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了決定性的作用。即使在一片喊打聲中,融資平臺的歷史功績也是不容抹殺的。但任何一種模式隨著時間的推移,都會自我強(qiáng)化,最終危害整個體系的利益。當(dāng)有地方政府,甚至立志實(shí)現(xiàn)“縣縣通高速、鄉(xiāng)鄉(xiāng)通高速、戶戶通高速”時;當(dāng)過剩產(chǎn)能在金融機(jī)構(gòu)不斷輸血下無法實(shí)現(xiàn)出清時,投資對GDP的邊際帶動作用顯著弱化。這種建立在地方政府“只管借、不管還”的預(yù)算軟約束下,系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸集聚。

    所謂的“中等收入陷阱、中低收入陷阱”,就是一種發(fā)展模式自我循環(huán)無法適應(yīng)新環(huán)境。成功孕育失敗。當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)在一種模式(如出口導(dǎo)向戰(zhàn)略、進(jìn)口替代戰(zhàn)略)指導(dǎo)下獲得了較大發(fā)展后,就會形成利益集團(tuán)實(shí)現(xiàn)自我強(qiáng)化。逐漸地,模式的邊際帶動作用開始下降,對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的破壞力逐步體現(xiàn),陷入所謂的“陷阱”。

    能否跨越陷阱,關(guān)鍵點(diǎn)在于是否有外在力量打破原有循環(huán)。中央政府集權(quán),以強(qiáng)力推動供給側(cè)改革,嚴(yán)令金融機(jī)構(gòu)降杠桿,逐步實(shí)現(xiàn)對地方政府的預(yù)算硬約束,有望打破“地方政府+融資平臺+金融機(jī)構(gòu)”的生態(tài)循環(huán),給新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)以發(fā)展的空間和可能性。

    可能你會問,中央政府如此大力度的干預(yù),這不是市場經(jīng)濟(jì)的退化嗎?政府不介入市場的案例基本只存在于教科書?,F(xiàn)實(shí)中,各國的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,政府力量無處不在。即使是市場經(jīng)濟(jì)確立之初的英國,背后也有政府權(quán)力的身影。市場經(jīng)濟(jì)要將自然的土地和社會的人“資本化”,必定會遭遇社會的強(qiáng)烈反彈,如果沒有政府力量的強(qiáng)行介入,市場機(jī)制根本無從發(fā)揮。

    注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“tguwgkg”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: “看”債人的底層“信仰”

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      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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