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    年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么關(guān)系?

    投拓狗日記 投拓狗日記
    2021-09-28 14:40 11655 0 0
    年度IRR、季度IRR、月度IRR之間的量化關(guān)系是怎么樣的?

    作者:陽新芽

    來源:投拓狗日記(ID:ziguanshidai)

    今天早上有朋友咨詢“芽哥,年度IRR、季度IRR、月度IRR之間的量化關(guān)系是怎么樣的?”

    其實,這個問題我想大家投拓在工作中也會經(jīng)常遇到!一般來說,我們都會采用公式:

    年度IRR =(1+ 季度IRR)^4-1

    =(1+ 月度IRR)^12-1

    但是使用這個通式一般都有一個前提假設(shè),即計算年度IRR時若使用該公式,則必須每年度的12個月或4個季度的現(xiàn)金流必須是相等的。

    舉個栗子????:

    登山哥公司某地產(chǎn)項目現(xiàn)金流如下,請分別計算季度IRR、年度IRR。

    大家可以算一下:

    年度IRR=(1+12.468%)^4-1=60%

    其實:大家完全可以通過IRR的計算公式,即NPV=CF1/(1+i)+CF2/(1+i)2+...+CFn/(1+)^n=0

    去做一個推導(dǎo)。

    如果,假設(shè)前提中的:每一年四個季度的現(xiàn)金流不相同,怎么辦?

    舉個栗子????,假設(shè)登山哥公司地產(chǎn)項目現(xiàn)金流如下:

    顯然,(1+季度IRR)^4=51%≠60%,這個時候就不能再使用上述公式。

    為什么每季度現(xiàn)金流不一致的時候,年度IRR≠(1+ 季度IRR)^4-1?由于IRR的EXCEL公式中根本不需要填寫現(xiàn)金流發(fā)生時間,所以它自動默認(rèn)資金的投入和回收時間點都是每一期的正中間!

    這個話有點拗口,比如在年度IRR中,其默認(rèn)是2020年6月30日投入20億,2021年6月30日收回32億。但例2中,明顯項目投入時間偏早,回收時間偏晚,導(dǎo)致這個默認(rèn)不成立!

    IRR是一個比較粗糙的公式,現(xiàn)在越來越多TOP房企通過引入XIRR來更加精準(zhǔn)的計算。XIRR能精確到現(xiàn)金流投入和收回具體發(fā)生在哪一天!

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“投拓狗日記”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 年度IRR、月度IRR、季度IRR,是什么關(guān)系?

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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